Förpackad insolvens - Pre-packaged insolvency

Förpackat insolvens (ett "förpaket") är ett slags konkursförfarande , där en omstruktureringsplan avtalas innan ett företag förklarar sitt insolvens. I USA används förpackningar ofta i en kapitel 11- arkivering. I Storbritannien har förpackningar blivit populära sedan Enterprise Act 2002 , vilket har gjort administration till det dominerande insolvensförfarandet. Sådana arrangemang är också tillgängliga i Kanada enligt lagen om företagskreditorer .

Storbritannien

Begreppet "förpaketförsäljning" har definierats av Association of Business Recovery Professionals som "ett arrangemang enligt vilket försäljning av hela eller delar av ett företags verksamhet eller tillgångar förhandlas med en köpare innan utnämningen av en administratör, och administratören genomför försäljningen omedelbart på, eller strax efter, hans utnämning ". Skillnaden mellan en förpaketförsäljning och en normal försäljning är att administratören vid en normal försäljning marknadsför verksamheten och förhandlar om försäljningsvillkoren efter hans utnämning.

Anledningarna till att en administratör säljer i förpaket , snarare än efter marknadsföring efter mötet, varierar från fall till fall, men de innebär ofta följande överväganden. En förpaketförsäljning undviker handelskostnaderna (vilket innebär att borgenärerna får mer tillbaka), och det kan faktiskt hända att företaget och administratören inte har pengar att handla. Det undviker också att administratören tar de risker som är förknippade med handel. Verksamhetens värde kan försämras under administrationshandel.

Det kan finnas andra faktorer för att förhindra handel, till exempel regelproblem.

Domstolarna har fastställt att en administratör kan sälja företagets tillgångar direkt efter hans utnämning, utan domstolsgodkännande eller borgenärernas godkännande, och han kan göra det även om majoritetsborgenären invänder. Domstolar har till och med godkänt transaktioner som, som ett "nödvändigt ont", har betalat till den tidigare ledningen samtidigt som de lämnat lite eller ingenting åt osäkra borgenärer .

I januari 2009 utfärdade Association of Business Recovery Professionals Statement of Insolvency Practice 16 för att kräva att insolvensutövare som agerar som administratörer ska avslöja ett antal ärenden för alla borgenärer så snart som möjligt efter genomförd försäljning. Detta gjordes i ett försök att ge borgenärerna större insyn.

Den 1 november 2013 infördes en ny Statement of Insolvency Practice 16 efter en översyn som gjordes av regeringen. Det kräver att administratörer avslöjar följande:

Källan till administratörens första introduktion och datum för introduktionen
Omfattningen av administratörens engagemang före utnämningen
De alternativa åtgärderna som övervägdes av administratören, med en förklaring av möjliga ekonomiska utfall
Om ansträngningar gjordes för att samråda med större borgenärer
Varför det inte var lämpligt att handla verksamheten och erbjuda den till försäljning som en fortsatt verksamhet under administrationen
Detaljer om förfrågningar till potentiella finansiärer för att finansiera krav på rörelsekapital
Detaljer om registrerade avgifter och datum för skapandet
Om företaget eller företagets tillgångar har förvärvats från en insolvensutövare inom de senaste 24 månaderna, eller längre om administratören anser att det är relevant för borgenärernas förståelse, bör administratören avslöja både informationen om transaktionen och om administratören, administratörens företag eller medarbetare var inblandade
Alla marknadsföringsaktiviteter som bedrivs av företaget och/eller administratören och resultatet av dessa aktiviteter
Alla värderares namn och yrkeskvalifikationer och bekräftelse på att de är oberoende
Alla värderingar som erhållits av verksamheten eller de underliggande tillgångarna
En sammanfattning av grunden för värderingen som antagits av handläggaren eller hans värderare/rådgivare
Motiveringen för grunden för de värderingar som erhållits och en förklaring av försäljningen av tillgångarna jämfört med dessa värderingar. Om ingen värdering har erhållits, anledningen till att inte ha gjort det och hur administratören var nöjd med värdet på tillgångarna
Datum för transaktionen
Köparens identitet
Varje samband mellan köparen och styrelseledamöter, aktieägare eller borgenärer i företaget eller deras intresseföretag
Namnen på styrelseledamöter eller tidigare styrelseledamöter i företaget som är involverade i köparens förvaltning eller ägande eller någon annan enhet till vilken någon av tillgångarna överförs
Vid transaktioner som påverkar mer än ett närstående företag (t.ex. en grupptransaktion) bör administratören se till att avslöjandet är tillräckligt för att möjliggöra en transparent förklaring (till exempel fördelning av betalat vederlag)
Huruvida några styrelseledamöter hade gett garantier för belopp som ska betalas från företaget till en tidigare finansiär, och om den finansiären finansierar den nya verksamheten
Detaljer om de inblandade tillgångarna och transaktionens art
Vederlaget för transaktionen, betalningsvillkor och eventuella villkor i kontraktet som väsentligt kan påverka vederlaget
Försäljningsvederlaget redovisas under breda värderingskategorier för tillgångar och delas mellan fasta och rörliga avgifter
Eventuella optioner, återköpsarrangemang eller liknande villkor kopplade till köpekontraktet
Om försäljningen är en del av en större transaktion, en beskrivning av de andra aspekterna av transaktionen.

Den främsta fördelen med en förpackningsadministration är verksamhetens kontinuitet - företaget skyddas av domstolen. Detta blir av med skulder och kontrakt. Det blir inte av med anställda på grund av förordningarna om överföring av företag (anställningsskydd) 2006 (TUPE). En annan stor fördel är att kostnaden för processen är lägre än handelsadministration, eftersom administratörerna inte behöver hitta finansiering för att handla med verksamheten. Nackdelen med en förpackningsadministration är att den kan locka till sig negativ publicitet om de tidigare styrelseledamöterna ser ut att slippa skulder.

Den Insolvens service övervakar efterlevnaden av SIP 16. Dess rapporter visar att under 2010 rapporterades 10 konkurs utövare att deras licensieringsorgan, och under 2011 rapporterades 21.

Förenta staterna

I USA används vanligtvis begreppet färdigförpackad konkurs istället för förpackad insolvens . Ett konventionellt konkursärende är ett fall där gäldenären ansöker om kapitel 11 -befrielse utan att på förhand ha gått med på villkoren för en omorganisationsplan med sina fordringsägare. Under kapitel 11 -fallet kan gäldenären eller, om gäldenären inte behåller ensamrätten att föreslå en plan, en borgenär eller borgenärsgrupp kunna formulera och föreslå en plan för omorganisation. Ett företag som genomgår kapitel 11 -omorganisation fungerar effektivt under domstolens skydd tills det framkommer. Ett exempel är flygindustrin ; år 2006 var över hälften av branschens sittplatser kapacitet på flygbolag som fanns i kapitel 11.

I ett färdigförpackat fall kommer planförespråkarna ha fått tillräckligt stöd från borgenärerna för att bekräfta sin plan för omorganisation innan de ansöker om omorganisering av kapitel 11. Förpackade omorganisationsplaner försämrar (dvs. betalar mindre än fullt ut) praktiskt taget alltid en eller flera klasser av fordringsägare, och för att säkerställa att planen kan bekräftas av konkursdomstolen måste planförespråkarna säkerställa stöd från kl. minst två tredjedelar i belopp och mer än hälften i antal av minst en sådan försämrad klass, förutom att säkerställa att planen uppfyller alla andra krav för bekräftelse. Två processmässigt svåra aspekter av processen är tillkännagivandet (som måste vara uppbyggt för att inte utlösa avtalsbestämmelser) och att få erforderligt borgenärsgodkännande.

Under 2009 slutförde ett nytt företag köpet av General Motors fortsatta verksamheter, tillgångar och varumärken som en del av den ”färdigförpackade” kapitel 11- omorganisationen. Som rankad efter totala tillgångar markerar GM: s konkurs en av de största företagens kapitel 11 -konkurser i amerikansk historia. Kapitel 11 arkivering var fjärde största i USA: s historia , efter Lehman Brothers Holdings Inc. , Washington Mutual och WorldCom Inc. en ny enhet med stöd av amerikanska finansdepartementet bildades för att förvärva lönsamma tillgångar, enligt avsnitt 363 i konkurs Kod , med det nya företaget som planerar att utfärda ett börsintroduktion (börsintroduktion) under 2010. De återstående fordringarna före ansökan betalas från det tidigare företagets tillgångar.

Kritik

En granskning från Wolverhampton University identifierade flera kritikpunkter mot försäljning av förpackningar. Det finns en allmän oro för att förpackningsadministratören, genom att godkänna förpaketet i samråd med företagets ledningsgrupp (och vanligtvis dess borgenärer), gynnar förvaltarnas och borgenärernas intressen framför de hos de osäkrade borgenärerna. . Transaktionens snabbhet och sekretess leder ofta till att en affär genomförs, om vilken de osäkrade borgenärerna inte vet något och ger dem liten eller ingen avkastning.

Det finns ofta en misstanke om att vederlaget som betalats för verksamheten kanske inte har maximerats på grund av frånvaron av öppen marknadsföring . Krediten kan ha uppkommit olämpligt före förpackningen och detta kanske inte är helt utredt.

Languages

In other projects

Förpackad insolvens - Pre-packaged insolvency

Innehåll

Storbritannien

Förenta staterna

Kritik

Referenser