Investeringsfond - Investment fund

Kollektivfondernas värderingar och prestanda listas i tidningar

En investeringsfond är ett sätt att investera pengar tillsammans med andra investerare för att dra nytta av de inneboende fördelarna med att arbeta som en del av en grupp, till exempel att minska riskerna med investeringen med en betydande procentsats. Dessa fördelar inkluderar en förmåga att:

anlita professionella investeringsförvaltare, som kan erbjuda bättre avkastning och mer adekvat riskhantering;
dra nytta av stordriftsfördelar , dvs. lägre transaktionskostnader;
öka tillgångsspridningen för att minska viss osystematisk risk.

Det är fortfarande oklart om professionella aktiva investeringsförvaltare på ett tillförlitligt sätt kan förbättra riskjusterad avkastning med ett belopp som överstiger avgifter och kostnader för investeringsförvaltning. Terminologi varierar med land men investeringsfonder kallas ofta investeringspooler , kollektiva investeringsmedel , system för kollektiva investeringar , förvaltade fonder eller helt enkelt fonder . Regleringsbegreppet är åtagande för kollektiv investering i överlåtbara värdepapper eller kort kollektiva investeringsföretag (jfr lag ). En investeringsfond kan innehas av allmänheten, till exempel en fond , börshandlad fond , specialförvärvsföretag eller sluten fond , eller den kan säljas endast i en privat placering , till exempel en hedgefond eller privata aktiefond . Termen inkluderar också specialiserade fordon som kollektiva och gemensamma trustfonder, som är unika bankförvaltade fonder som huvudsakligen är strukturerade för att koppla ihop tillgångar från kvalificerade pensionsplaner eller trusts.

Investeringsfonder marknadsförs med ett stort antal investeringsmål antingen riktade mot specifika geografiska regioner ( t.ex. tillväxtmarknader eller Europa) eller specifika industrisektorer ( t.ex. teknik). Beroende på land finns det normalt en inriktning mot hemmamarknaden på grund av förtrogenhet och bristen på valutarisk. Medel väljs ofta utifrån dessa angivna investeringsmål, deras tidigare investeringsresultat och andra faktorer som avgifter.

Historia

De första (registrerade) professionellt förvaltade investeringsfonderna eller kollektiva investeringssystemen, som fonder , etablerades i Nederländerna . Den Amsterdambaserade affärsmannen Abraham van Ketwich (även känd som Adriaan van Ketwich) krediteras ofta som upphovsmannen till världens första fond.

Lag

Begreppet "system för kollektiva investeringar" är ett juridiskt begrepp som ursprungligen härrör från en uppsättning EU -direktiv för att reglera investeringsfonder och förvaltning. De UCITS 85/611 / EEG , ändrat genom 2001/107 / EG och 2001/108 / EG (vanligen kallas UCITS för korta) skapade en EU-omfattande struktur, så att medel uppfyller dess grundläggande regler kan marknadsföras i alla medlemsstater. Det grundläggande syftet med reglering av kollektiva investeringar är att de finansiella "produkterna" som säljs till allmänheten är tillräckligt transparenta, med fullständig upplysning om villkors karaktär.

I Storbritannien är den primära stadgan Financial Services and Markets Act 2000 , där del XVII, avsnitt 235-284, behandlar kraven för att ett kollektivt investeringssystem ska fungera. Det anges i avsnitt 235 att ett "kollektivt investeringssystem" betyder "alla arrangemang med avseende på egendom av vilken som helst beskrivning, inklusive pengar, vars syfte eller effekt är att göra det möjligt för personer som deltar i arrangemangen (vare sig genom att bli ägare till fastigheten eller någon del av den eller på annat sätt) för att delta i eller ta emot vinster eller inkomster som härrör från förvärv, innehav, förvaltning eller avyttring av fastigheten eller belopp som betalats ut från sådan vinst eller inkomst ".

Generisk information - struktur

Konstitution och terminologi

Kollektiva investeringsfordon kan bildas enligt bolagsrätt , genom juridiskt förtroende eller genom lag . Fordonets karaktär och dess begränsningar är ofta kopplade till dess konstitutionella karaktär och tillhörande skatteregler för typen av struktur inom en viss jurisdiktion.

Vanligtvis finns det:

En fondförvaltare eller investeringsförvaltare som hanterar investeringsbesluten.
En fondadministratör som hanterar handel, avstämningar, värdering och andelsprissättning.
En styrelse av styrelseledamöter eller förvaltare som skydda tillgångar och säkerställa efterlevnaden av lagar, förordningar och regler.
De aktieägare eller andelsägare som äger (eller har rätt till) tillgångarna och tillhörande inkomster.
Ett "marknadsförings" eller "distributions" företag för att marknadsföra och sälja aktier/andelar i fonden.

Se nedan för allmän information om specifika fordonsformer i olika jurisdiktioner.

Substansvärde

Det substansvärde eller NAV är värdet av ett fordons tillgångar minus värdet på dess skulder. Metoden för att beräkna detta varierar mellan fordonstyper och jurisdiktion och kan omfattas av komplexa regler.

Öppen fond

En öppen fond är rättvist uppdelad i aktier som varierar i pris i direkt proportion till värdeförändringen av fondens substansvärde . Varje gång pengar investeras skapas nya aktier eller andelar för att matcha rådande aktiekurs. varje gång aktier löses in matchar de sålda tillgångarna rådande aktiekurs. På detta sätt skapas inget utbud eller efterfrågan på aktier och de förblir en direkt återspegling av de underliggande tillgångarna.

Stängd fond

En sluten fond ger ut ett begränsat antal aktier (eller andelar) i ett börsintroduktion (eller börsintroduktion ) eller genom privat placering. Om aktier emitteras genom en börsnotering handlas de sedan på en börs . eller direkt genom fondförvaltaren för att skapa en sekundärmarknad som är föremål för marknadskrafter .

Det pris som investerare får för sina aktier kan skilja sig väsentligt från substansvärdet (NAV). det kan vara till en "premie" till NAV (dvs. högre än NAV) eller, mer vanligt, till en "rabatt" till NAV (dvs lägre än NAV).

I USA fanns det i slutet av 2018 506 slutna fonder med sammanlagda tillgångar på $ 0,25 biljoner, vilket motsvarar 1% av den amerikanska industrin.

Börshandlade fonder

Börshandlade fonder (ETF) kombinerar egenskaper hos både slutna fonder och öppna fonder. De är uppbyggda som öppna investeringsbolag eller UIT. ETF handlas hela dagen på en börs. En arbitrage -mekanism används för att hålla handelspriset nära ETF -innehavets substansvärde .

I USA fanns det vid slutet av 2018 1 988 ETF: er i USA med sammanlagda tillgångar på 3,3 biljoner dollar, vilket motsvarar 16% av den amerikanska industrin.

Andelsinvesteringar

Andelsinvesteringar (UIT) utfärdas till allmänheten endast en gång när de skapas. UITs har i allmänhet en begränsad livslängd, etablerad vid skapandet. Investerare kan när som helst lösa in aktier direkt med fonden (liknande en öppen fond) eller vänta med att lösa in dem vid förtroendets upphörande. Mindre vanligt kan de sälja sina aktier på den öppna marknaden.

Till skillnad från andra typer av fonder har värdepappersfonder inte en professionell investeringsförvaltare. Deras portfölj av värdepapper etableras vid skapandet av UIT.

I USA fanns det vid slutet av 2018 4 917 UIT med sammanlagda tillgångar på mindre än 0,1 biljoner dollar.

Gearing och hävstång

Vissa kollektiva investeringsfordon har makt att låna pengar för att göra ytterligare investeringar; en process som kallas växling eller hävstång . Om marknaderna växer snabbt kan detta göra det möjligt för fordonet att dra fördel av tillväxten i större utsträckning än om endast de tecknade bidragen skulle investeras. Denna förutsättning fungerar dock bara om lånekostnaden är lägre än den ökade tillväxten som uppnås. Om lånekostnaderna är mer än den uppnådda tillväxten uppnås en nettoförlust.

Detta kan avsevärt öka fondens investeringsrisk genom ökad volatilitet och exponering för ökad kapitalrisk.

Gearing var en viktig bidragande orsak till kollapsen av brott mot split -investeringar i Storbritannien 2002.

Tillgänglighet och åtkomst

Kollektiva investeringsfordon varierar i tillgänglighet beroende på deras avsedda investerarbas:

Fordon som är tillgängliga för allmänheten-är tillgängliga för de flesta investerare inom den jurisdiktion som de erbjuds. Vissa restriktioner för investeringens ålder och storlek kan införas.
Fordon med begränsad tillgänglighet- begränsas av lagar, förordningar och/eller regler till erfarna och/eller sofistikerade investerare och har ofta höga minimikrav på investeringar.
Fordon med privat tillgänglighet- kan begränsas till familjemedlemmar eller vem som helst som startar fonden. De är inte börsnoterade och kan ordnas för skatte- eller fastighetsplanering.

Begränsad varaktighet

Vissa fordon är utformade för att ha en begränsad löptid med tvångsinlösen av aktier eller andelar på ett visst datum.

Andel eller andelsklass

Många kollektiva investeringsmedel delar upp fonden i flera aktieslag eller andelsklasser. De underliggande tillgångarna i varje klass är effektivt sammanslagna för investeringshantering, men klasserna skiljer sig vanligtvis i avgifter och kostnader som betalas ut från fondens tillgångar.

Dessa skillnader är tänkta att spegla olika kostnader för service till investerare i olika klasser; till exempel:

En klass kan säljas via en mäklare eller finansiell rådgivare med en initial provision (front-end-belastning) och kan kallas detaljhandelsaktier .
En annan klass får säljas utan provision (belastning) direkt till allmänheten som kallas direktaktier .
Fortfarande kan en tredje klass ha en hög minsta investeringsgräns och endast vara öppen för finansinstitut och kallas institutionella aktier.

I vissa fall kan en pensionsplan (t.ex. en 401 (k) plan ) genom att samla regelbundna investeringar från många individer kvalificera sig för att köpa "institutionella" aktier (och få fördelen med deras vanligtvis lägre kostnadskvoter) trots att inga medlemmar i planen skulle kvalificeras individuellt.

Några av fondklasserna:

Klass A
Klass B
Klass C
Klass D
Klass E
Klass W
Klass Z

Generisk information - fördelar

Mångfald och risk

En av de främsta fördelarna med kollektiva investeringar är minskningen av investeringsrisken ( kapitalrisk ) genom diversifiering . En investering i ett enda eget kapital kan göra det bra, men det kan kollapsa av investeringar eller av andra skäl (t.ex. Marconi ). Om dina pengar investeras i ett sådant misslyckat innehav kan du förlora ditt kapital. Genom att investera i en rad aktier (eller andra värdepapper) minskar kapitalrisken.

Ju mer diversifierat ditt kapital desto lägre kapitalrisk .

Denna investeringsprincip kallas ofta för spridning av risk .

Kollektiva investeringar till sin natur tenderar att investera i en rad enskilda värdepapper. Men om värdepappren alla är i en liknande typ av tillgångsslag eller marknadssektor finns det en systematisk risk att alla aktier kan påverkas av negativa marknadsförändringar. För att undvika detta kan systematiska riskförvaltare diversifiera sig till olika icke-perfekt korrelerade tillgångsklasser. Till exempel kan investerare hålla sina tillgångar i lika delar i aktier och räntebärande värdepapper.

Minskade handelskostnader

Om en investerare var tvungen att köpa ett stort antal direktinvesteringar, kommer det belopp som denna person skulle kunna investera i varje innehav sannolikt att vara litet. Handlingskostnaderna är normalt baserade på antalet och storleken på varje transaktion, därför skulle de totala handelskostnaderna ta en stor del av kapitalet (vilket påverkar framtida vinster).

Minska eller eliminera kravet på att spendera personlig tid på att investera

En investerare som väljer att använda en investeringsfond som ett sätt att investera sina pengar behöver inte lägga så mycket personlig tid på att fatta investeringsbeslut, göra investeringsforskning eller utföra verkliga affärer. Istället kommer dessa åtgärder och beslut att göras av fondförvaltaren som förvaltar investeringsfonden.

Generisk information - nackdelar

Kostar

Den fondförvaltare hantera investeringsbeslut på uppdrag av investerare kommer naturligtvis förväntar sig ersättning. Detta tas ofta direkt från fondens tillgångar som en fast procentandel varje år eller ibland en variabel (prestationsbaserad) avgift. Om investeraren skötte sina egna investeringar skulle denna kostnad undvikas.

Ofta är kostnaden för råd från en börsmäklare eller finansiell rådgivare inbyggd i fordonet. Ofta kallad provision eller belastning (i USA ) kan denna avgift tillämpas i början av planen eller som en pågående procentandel av fondvärdet varje år. Även om denna kostnad kommer att minska din avkastning kan det hävdas att den återspeglar en separat betalning för en rådgivningstjänst snarare än ett skadligt inslag i kollektiva investeringsfordon. Det är faktiskt ofta möjligt att köpa andelar eller aktier direkt från leverantörerna utan att bära denna kostnad.

Brist på val

Även om investeraren kan välja typ av fond att investera i, har de ingen kontroll över valet av enskilda innehav som utgör fonden.

Förlust av ägarens rättigheter

Om investeraren innehar aktier direkt har han rätt att närvara vid bolagets årsstämma och rösta i viktiga frågor. Investerare i ett kollektivt investeringsmedel har ofta ingen av de rättigheter som är förknippade med enskilda investeringar inom fonden.

Stil

Investeringsmål och benchmarking

Varje fond har ett definierat investeringsmål för att beskriva investeringsförvaltarens uppdrag och för att hjälpa investerare att avgöra om fonden är rätt för dem. Investeringsmålen kommer vanligtvis att falla i de breda kategorierna inkomst (värde) eller tillväxtinvesteringar . Inkomst- eller värdebaserad investering tenderar att välja aktier med starka inkomstströmmar, ofta mer etablerade företag. Tillväxtinvesteringar väljer aktier som tenderar att återinvestera sina inkomster för att generera tillväxt. Varje strategi har sina kritiker och förespråkare; vissa föredrar en blandningsmetod med hjälp av aspekter av varje.

Fonderna skiljer sig ofta från tillgångsbaserade kategorier som aktier , obligationer , fastigheter etc. Oftast är fonderna oftast uppdelade efter deras geografiska marknader eller teman .

Exempel

De största marknaderna - USA , Japan , Europa , Storbritannien och Fjärran Östern är ofta uppdelade i mindre fonder, t.ex. stora amerikanska kepsar, japanska mindre företag, europeisk tillväxt, brittiska mellankapital etc.
Temafonder — Teknik, sjukvård, socialt ansvariga fonder.

I de flesta fall, oavsett investeringssyftet, kommer fondförvaltaren att välja ett lämpligt index eller en kombination av index att mäta sin prestation mot; t.ex. FTSE 100 . Detta blir riktmärket för att mäta framgång eller misslyckande mot.

Aktiv eller passiv hantering

Målet för de flesta fonder är att tjäna pengar genom att investera i tillgångar för att få en verklig avkastning (dvs. bättre än inflationen). Filosofin som används för att förvalta fondens investeringar varierar och det finns två motsatta åsikter.

Aktiv förvaltning - Aktiva förvaltare försöker överträffa marknaden som helhet genom att selektivt hålla värdepapper enligt en investeringsstrategi . Därför använder de dynamiska portföljstrategier, köper och säljer investeringar med förändrade marknadsförhållanden, baserat på deras övertygelse om att enskilda enskilda innehav eller delar av marknaden kommer att prestera bättre än andra.

Passiv förvaltning - Passiva förvaltare håller fast vid en portföljstrategi som fastställs i början av fonden och inte varieras därefter, med syfte att minimera de löpande kostnaderna för att behålla portföljen . Många passiva fonder är indexfonder , som försöker replikera marknadsindexets prestanda genom att hålla värdepapper proportionellt mot deras värde på marknaden som helhet. Ett annat exempel på passiv förvaltning är " köp och håll " -metoden som används av många traditionella fondföretag där portföljen är fixerad från början.

Dessutom använder vissa fonder en hybridhanteringsstrategi för förbättrad indexering , där förvaltaren minimerar kostnaderna genom att i stort följa en passiv indexeringsstrategi, men har diskretion att aktivt avvika från indexet i hopp om att tjäna blygsamt högre avkastning.

Ett exempel på aktiv förvaltningssuccé

År 1998 satsade Richard Branson (chef för Virgin ) offentligt på Nicola Horlick (chef för SG Asset Management) att hennes SG UK Growth -fond inte skulle slå FTSE 100 -indexet, inte heller hans Virgin Index Tracker -fond på tre år, eller uppnå sitt uttalade mål att slå indexet med 2% varje år. Han förlorade och betalade 6 000 pund till välgörenhet.

Alpha, Beta, R-squared och standardavvikelse

Vid analys av investeringsprestanda används ofta statistiska mått för att jämföra ”fonder”. Dessa statistiska mått reduceras ofta till en enda siffra som representerar en aspekt av tidigare resultat:

Alpha representerar fondens avkastning när referensens avkastning är 0. Detta visar fondens prestation i förhållande till jämförelseindexet och kan visa på mervärdet av fondförvaltaren . Ju högre 'alfa' desto bättre chef. Alpha -investeringsstrategier tenderar att gynna aktievalsmetoder för att uppnå tillväxt.
Beta representerar en uppskattning av hur mycket fonden kommer att röra sig om riktmärket flyttas med 1 andel. Detta visar fondens känslighet för förändringar på marknaden. Betainvesteringsstrategier tenderar att gynna modeller för tilldelning av tillgångar för att uppnå bättre resultat .
R-kvadrat är ett mått på sambandet mellan en fond och dess riktmärke. Värdena ligger mellan 0 och 1. Perfekt korrelation indikeras med 1, och 0 indikerar ingen korrelation. Denna åtgärd är användbar för att avgöra om fondförvaltaren tillför värde i sina investeringsval eller fungerar som en garderobspårare som speglar marknaden och gör liten skillnad. Till exempel kommer en indexfond att ha en R-kvadrat med sitt jämförelseindex mycket nära 1, vilket indikerar nära perfekt korrelation (indexfondens avgifter och spårningsfel förhindrar att korrelationen någonsin motsvarar 1).
Standardavvikelse är ett mått på volatiliteten i fondens resultat under en tidsperiod. Ju högre siffra desto större är variationen i fondens resultat. Hög historisk volatilitet kan indikera hög volatilitet i framtiden och därmed ökad investeringsrisk i en fond.

Typer av risk

Beroende på investeringens art kommer typen av ”investeringsrisk” att variera.

Ett vanligt problem med alla investeringar är att du kan förlora de pengar du investerar - ditt kapital. Denna risk kallas därför ofta för kapitalrisk .

Om de tillgångar du investerar i innehas i en annan valuta finns det risk att valutarörelser ensamma kan påverka värdet. Detta kallas valutarisk .

Många former av investeringar kanske inte är lättillgängliga på den öppna marknaden (t.ex. kommersiella fastigheter) eller om marknaden har en liten kapacitet och investeringar kan ta tid att sälja. Tillgångar som lätt säljs kallas likvida därför kallas denna typ av risk för likviditetsrisk .

Laddningsstrukturer och avgifter

Avgiftstyper

För en öppen fond kan en initialavgift tas ut vid köp av andelar eller aktier som täcker handelskostnader och provisioner som betalas till mellanhänder eller säljare. Vanligtvis är denna avgift en procentandel av investeringen. Vissa fordon avstår från den ursprungliga avgiften och tillämpar istället en avgångsavgift. Detta kan gradvis försvinna efter ett antal år. Slutna fonder som handlas på en börs omfattas av mäklarprovisioner , på samma sätt som en börshandel .

Fordonet kommer att ta ut en årlig förvaltningsavgift eller AMC för att täcka kostnaden för att administrera fordonet och ersätta investeringsförvaltaren. Detta kan vara en schablonbelopp baserad på tillgångarnas värde eller en prestationsrelaterad avgift baserad på att ett fördefinierat mål uppnås.

Olika andelsklasser kan ha olika kombinationer av avgifter/avgifter.

Prismodeller

Öppna fordon är antingen dubbla eller enkla .

Fordon med dubbla priser har ett köp- (erbjudande) pris och sälj- eller (bud) pris. Köpeskillingen är högre än försäljningspriset, denna skillnad är känd som spread eller bud -erbjudande spread . Skillnaden är vanligtvis 5% och kan varieras av fordonets chef för att återspegla förändringar på marknaden. variationen kan begränsas av fordonsreglerna eller reglerna. Skillnaden mellan köp- och försäljningspriset inkluderar initialavgift för att komma in i fonden.

Fondens interna arbete är mer komplicerat än den här beskrivningen antyder. Chefen fastställer ett pris för skapande av andelar/aktier och för avbokning . Det finns en skillnad mellan avboknings- och budpriser och skapande- och erbjudandepriser. De ytterligare enheter som skapas är placerade i rutan för chefer för framtida köpare. När kraftig försäljning inträffar likvideras enheter från cheferna för att skydda de befintliga investerarna från de ökade handelskostnaderna. Genom att justera bud-/erbjudandepriserna närmare avboknings-/skapandepriserna kan förvaltaren skydda befintliga investerares intresse av förändrade marknadsförhållanden. De flesta fondföretag är dubbelt prissatta.

Fordon med enstaka priser har i princip ett enda pris för enheter/aktier och detta pris är detsamma vid köp eller försäljning. Eftersom fordon med enpris inte kan justera skillnaden mellan köp- och försäljningspriset för att anpassa sig till marknadsförhållandena, finns det en annan mekanism, utspädningsavgiften . SICAV, OEIC och amerikanska fonder är enpris.

En utspädningsavgift kan debiteras efter fondförvaltarens gottfinnande för att kompensera kostnaden för marknadstransaktioner till följd av stora köp- eller säljorder som inte matchas. Om till exempel inköpsvolymen överstiger försäljningsvolymen under en viss handelsperiod måste fondförvaltaren gå till marknaden för att köpa mer av de tillgångar som ligger till grund för fonden, medföra en mäklaravgift i processen och ha en negativ effekt på fonden som helhet ("utspädning" av fonden). Detsamma är fallet med stora försäljningsorder. En utspädningsavgift tillämpas därför där så är lämpligt och betalas av investeraren för att stora enskilda transaktioner inte ska minska värdet på fonden som helhet.

Internationellt erkända kollektiva investeringar

Börshandlade fonder eller ETF: er en öppen fond som handlas av noterade aktier på större börser.
Real Estate Investment Trusts eller REITs-en fond som slutar som investerar i fastigheter.
Suveräna investeringsfonder

USA: s marknad

Investeringsfonder regleras av investeringsbolagslagen från 1940 , som i stort beskriver tre huvudtyper: öppna fonder , slutna fonder och värdepappersfonder .

Öppna fonder som kallas fonder och ETF är vanliga. Från och med 2019 stod de fem bästa förvaltarna för 55% av de 19,3 biljoner i fond- och ETF -investeringar. För aktiv förvaltning står dock topp 5 för 22% av marknaden, medan topp 10 står för 30% och de 25 bästa för 39%. BlackRock och Vanguard är de två bästa när de inkluderar passiva investeringar.

De fem bästa förvaltningsfonderna under 2018 var Capital Group Companies (med American Funds varumärke), Fidelity Investments , Vanguard , T. Rowe Price och Dimensional Fund Advisors ; 2008 inkluderade listan PIMCO och Franklin Templeton .

Slutna fonder är mindre vanliga, med cirka 277 miljarder i förvaltade tillgångar från och med 2019, inklusive cirka 107 miljarder dollar i aktier och 170 miljarder dollar i obligationer; marknadsledare inkluderar Nuveen och BlackRock.

Fondplaceringar är de minst vanliga, med cirka 6,5 miljarder dollar i tillgångar från och med 2019.

Storbritanniens specifika kollektiva investeringar

Börshandlade fonder (ETF: er)-Öppnade med en företagsstruktur.
Investment Trusts- Infördes 1868. Avslutat med företagsstruktur.
Skattegenomskinliga medel - infördes 2013.
Öppna investeringsbolag (OEIC eller ICVC)-Infördes 1997. Öppet med en företagsstruktur.
Unit Trusts- Infördes 1931. Öppet med en förtroendestruktur.
Enhetsförsäkringsfonder — Införde 1970 -talet. Öppen med en livspolitisk struktur.
Politik med vinst- Öppnade med en livspolitisk struktur.
Icke vanliga poolade investeringsfonder- introducerades 2014. Stängt eller öppet.

Kanadensiska kollektiva investeringar

Irlands specifika kollektiva investeringar

Gemensam avtalsfond ( CCF )
Irish Collective Asset-Management Vehicle (vanligen kallat en " ICAV ")
Kvalificerande investerare alternativ investeringsfond (QIAIF)
Retail Investor Alternative Investment Fund
Lån ursprunglig alternativ investeringsfond (L-QIAIF)

Europeiska kollektiva investeringar

Frankrike och Luxemburg

FCP ( Fonds commun de placering ) (icke -inkorporerad investeringsfond eller gemensam fond)
SICAF (Société d'investissement à capital fixe) (Investeringsbolag med fast kapital)
SICAV (Société d'investissement à capital variable) (Investmentbolag med rörligt kapital)

Nederländerna och Belgien

BEVAK (Investeringsbolag med fast kapital)
BEVEK (Investment Company with variable capital)
PRIVAK (Closed-end investment company)

Ukraina

Instytut spilnogo investuvannya, ISI (Investment Funds)
Privat investeringsfond (Payovyi investytsiyny fond)
Offentlig investeringsfond (Korporatyvny investytsiyny fond)

Båda fonderna drivs av Investment Company (KUA - kompania z upravlinnya actyvami). Fonder och företag som regleras och övervakas av DKTsPFR (Securities and stock market state provision)

Grekland

Vi kan säga att en fond är en pool av pengar som tillhör många investerare. Annars är en M/F den vanliga kassören för många investerare som litar på att en tredje part driver och förvaltar sin förmögenhet. Dessutom beordrar de denna tredje part som i Grekland kallas AEDAK (Mutual Fund Management Company SA) att sprida sina pengar i många olika investeringsprodukter som aktier, obligationer, insättningar, repo etc. Dessa företag i Grekland kan tillhandahålla tjänster enligt artikel 4 i lag 3283/2004. Personer som äger andelar i en fond kallas andelsägare. I Grekland har andelsägare, som är personer som deltar i samma enheter av M/F, exakt samma rättigheter som andelsägaren (enligt lagen för insättningar på gemensamt konto 5638/1932). Andelsägarna måste underteckna och acceptera det dokument som beskriver syftet med fonden, hur den fungerar och allt som rör fonden. Detta dokument är regleringen av M/F. Fastigheten för varje M/F enligt lag måste vara under kontroll av en bank som är lagligt verksam i Grekland (grekiska eller utländska). Banken är förvaringsinstitut för M/F och förutom fondens förvaring kontrollerar också lagligheten av alla rörelser i förvaltningsbolaget. Tillsyns- och tillsynsorganet för MF -förvaltningsbolag och portföljinvesteringsföretag är den grekiska kapitalmarknadskommissionen . Det omfattas av ministeriet för nationell ekonomi och kontrollerar driften av alla M/F som finns tillgängliga i Grekland. Alla investerare måste vara mycket försiktiga och om risken de tar. De måste komma ihåg att alla investeringar har en viss risk. Riskfria investeringar finns inte. Du kan hitta mer om grekiska fonder på webbplatsen för Association of Greek Institutional Investors eller på webbplatsen för Greek (Hellenic) Capital Market Commission.

Schweiz

öppen
- Anlagefonds (icke -inkorporerad investeringsfond eller gemensam fond)
- SICAV (Société d'investissement à capital variable) (Investmentbolag med rörligt kapital)
sluten
- Kommanditgesellschaft für Kapitalanlagen ( Limited Partnership )
- Société d'investissement à capital fixe | SICAF (Société d'investissement à capital fixe) (Investeringsbolag med fast kapital)

Australiska kollektiva investeringar

Noterat investeringsbolag eller LIC. Slutna kollektiva investeringar antingen företags- eller förtroendebaserade. Tillgänglig sedan 1928.
Managed Investment Vehicle per s 9 of the Corporations Act (Cth) 2001.
Andelsförtroenden öppnar förtroendebaserade investeringar som ofta kallas Managed fonder , förvaltade investeringsmedel . eller onoterade förvaltade fonder . Om det förvaltade investeringsinstrumentet är öppet för privata investerare måste det förvaltade investeringsinstrumentet vara registrerat hos ASIC. Ett oregistrerat fordon har en förvaltare medan ett registrerat fordon har en ansvarig enhet .

Offshore kollektiva investeringar

Segregerat portföljbolag en företagsenhet för att inneha olika investeringar under en enda juridisk enhet.

Se även

Referenser

externa länkar

Svarar US SEC -investeringsföretag, konsumentinformation

Languages

In other projects