Franco Modigliani - Franco Modigliani

Franco Modigliani
Franco Modigliani.jpg
Modigliani år 2000
Född ( 1918-06-18 )18 juni 1918
Rom , Lazio , Italien
Död 25 september 2003 (2003-09-25)(85 år)
Cambridge, Massachusetts , USA
Medborgarskap
  • Italien
  • Förenta staterna
Fält Finansiell ekonomi
Alma mater The New School ( PhD )
Sapienza University of Rome ( Laurea )
Doctoral
rådgivare		 Jacob Marschak

forskarstudenter		 Albert Ando
Robert Shiller
Mario Draghi
Lucas Papademos
Påverkan JM Keynes , Jacob Marschak
Bidrag Modigliani – Miller teorem
Livscykelhypotes
MPS-modell

Franco Modigliani (18 juni 1918-25 september 2003) var en italiensk-amerikansk ekonom och mottagare av Nobels minnespris i ekonomi 1985 . Han var professor vid University of Illinois i Urbana – Champaign , Carnegie Mellon University och MIT Sloan School of Management .

tidigt liv och utbildning

Modigliani föddes den 18 juni 1918 i Rom , Lazio , Italien , i den judiska familjen till en barnläkarfader och en frivillig socialarbetarmamma .

Han gick in på universitetet vid sjutton års ålder och registrerade sig vid juridiska fakulteten vid Sapienza -universitetet i Rom . Under sitt andra år på Sapienza vann hans bidrag till en rikstäckande ekonomistävling sponsrad av statens officiella studentorganisation första pris och Modigliani fick ett pris av Benito Mussolini . Han skrev flera uppsatser för den fascistiska tidningen "Staten", där han visade en böjelse för de fascistiska ideologiska strömningar som är kritiska till liberalismen. Bland hans tidiga arbeten i fascistiska Italien fanns en artikel om organisation och hantering av produktionen i en socialistisk ekonomi, skriven på italienska och argumenterade för socialismen enligt linjer som tidigare marknadssocialister som Abba Lerner och Oskar Lange lade fram .

Men den tidiga entusiasmen avdunstade strax efter att raslagar passerade i Italien . År 1938 lämnade Modigliani Italien till Paris tillsammans med sin dåvarande flickvän, Serena Calabi, för att följa med sina föräldrar där. Efter att kort ha återvänt till Rom för att diskutera sin laurea -avhandling vid stadens universitet fick han sitt diplom den 22 juli 1939 och återvände till Paris.

Samma år emigrerade de alla till USA och han skrev in sig vid Graduate Faculty of the New School for Social Research . Hans doktorsexamen avhandling , en vidareutveckling och utvidgning av John Hicks ' IS-LM -modellen, skriven under överinseende av Jacob Marschak och Abba Lerner , 1944, och betraktas som 'banbrytande'.

Karriär

Från 1942 till 1944 undervisade Modigliani vid Columbia University och Bard College som instruktör i ekonomi och statistik . 1946 blev han en naturaliserad medborgare i USA . 1948 började han på University of Illinois vid Urbana – Champaign fakultet. Från 1952 till 1962 var han medlem av fakulteten vid Carnegie Mellon University .

År 1962 anslöt han sig till fakulteten vid MIT som institutprofessor .

Bidrag till ekonomisk teori

Modigliani, som började på 1950-talet, var upphovsmannen till livscykelhypotesen som försöker förklara besparingsnivån i ekonomin. Hypotesen att konsumenterna strävar efter en stabil konsumtionsnivå under hela sin livstid (till exempel genom att spara under sina arbetsår och sedan spendera under pensionen ).

Den rationella förväntningar hypotes anses av ekonomer ha sitt ursprung i den uppsats skriven av Modigliani och Emile Grunberg 1954.

När han var medlem i Carnegie Mellon University -fakulteten formulerade han 1958, tillsammans med Merton Miller , Modigliani -Miller -satsen för företagsekonomi . Satsen förklarar att värdet på ett företag under vissa antaganden inte påverkas av om det finansieras av eget kapital (säljer aktier) eller av skuld (lånar pengar), vilket innebär att skuldkvoten är oviktig för privata företag .

I början av 1960-talet initierade hans svar, tillsammans med Albert Ando , på 1963 års tidning av Milton Friedman och David I. Meiselman den så kallade "monetära/finanspolitiska debatten" bland ekonomer, som pågick i mer än sextio år.

År 1975 introducerade Modigliani, i ett papper vars medförfattare var hans tidigare student Lucas Papademos , begreppet "NIRU", den icke-inflationära arbetslösheten , uppenbarligen en förbättring jämfört med begreppet " naturlig arbetslöshet ". Villkoren avser en arbetslöshet under vilken inflationen stiger.

År 1997 utvecklade Modigliani och hans barnbarn, Leah Modigliani, det som nu kallas " Modigliani Risk-Adjusted Performance ", ett mått på den riskjusterade avkastningen för en investeringsportfölj som härrör från Sharpe-kvoten , justerad för risken för portföljen relativt ett referensvärde, t.ex. "marknaden".

Utnämningar och utmärkelser

I oktober 1985 tilldelades Modigliani Nobelpriset i ekonomi "för sina banbrytande analyser av sparande och finansmarknader ".

År 1985 fick Modigliani MIT: s James R. Killian Faculty Achievement Award. 1997 fick han en honoris causa -examen i Management Engineering från universitetet i Neapel Federico II 1997.

Sent i sitt liv blev Modigliani förvaltare för organisationen Economists for Peace and Security , tidigare "Economists Allied for Arms Reduction" och ansågs vara en "inflytelserik rådgivare": i slutet av 1960 -talet, på ett kontrakt med Federal Reserve , designade han modellen "MIT-Pennsylvania-Social Science Research Council", ett verktyg som "styrde penningpolitiken i Washington i många decennier".

En samling av Modiglianis papper ligger vid Duke University 's Rubenstein Library.

Kritik

Modiglianis arbete med finanspolitik kom under kritik från anhängare av post-keynesiansk ekonomi , som bestred "Keynesianism" av hans synpunkter och påpekade hans bidrag till NAIRU- konceptet, liksom hans allmänna inställning till skatteunderskott . Modigliani-Miller-satsen innebär att för en sluten ekonomi är statlig upplåning bara uppskjuten beskattning , eftersom statliga utgifter endast kan finansieras genom att " trycka pengar ", beskattning eller upplåning, och därför monetär finansiering av statliga utgifter innebär följande påförande av en så kallad "inflationsskatt", som uppenbarligen har samma effekt på den permanenta inkomsten som uttrycklig beskattning.

Ändå erkände de hans avvikande röst i frågan om arbetslöshet, där Modigliani tidigt instämde i heterodoxekonomer att arbetslösheten i hela Europa i slutet av 1900-talet orsakades av den bristande efterfrågan som orsakades av åtstramningspolitik .

Privatliv

År 1939, medan de var i Paris, gifte Modigliani sig med Serena Calabi. De fick två barn, Andre och Sergio Modigliani.

Modigliani dog i Cambridge, Massachusetts , 2003, medan han fortfarande arbetade på MIT och undervisade fram till de sista månaderna av hans liv. Han var 85. Serena Modigliani-Calabi, aktiv till slutet i progressiv politik , framför allt i förbundet för kvinnliga väljare , och en uttalad troende på deltagande demokrati , dog 2008.

Vald bibliografi

Böcker

  • Modigliani, Franco; Abel, Andrew B .; Johnson, Simon (1980). Franco Modiglianis samlade papper . Cambridge, Massachusetts: MIT Press . ISBN 978-0-262-13150-6.
  • Modigliani, Franco; Fabozzi, Frank J. (1996). Kapitalmarknader: Institutioner och instrument . Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall. ISBN 978-0-13-300187-7.
  • Modigliani, Franco; Fabozzi, Frank J .; Ferri, Michael G. (1998). Grunden för finansmarknader och institutioner . Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall . ISBN 978-0-13-686056-3.
  • Modigliani, Franco (2001). En ekonomes äventyr . London, New York: Texere. ISBN 978-1-58799-007-6.
  • Modigliani, Franco; Muralidhar, Arun (2004). Omprövning av pensionsreformen (PDF) . London: Cambridge University Press. ISBN 978-0-521-83411-7.

Artiklar

Se även

Anteckningar

Referenser

externa länkar

Utmärkelser
Föregicks av
Richard Stone 		Vinnare av Nobels minnespris i ekonomi
1985 		Efterträddes av
James M. Buchanan Jr.