Ekonomisk stagnation - Economic stagnation

"Ekonomisk rörlighet" omdirigeras här. För begreppet finansiell ekonomi, se Ekonomisk immobilisering .

Ekonomisk stagnation är en lång period av långsam ekonomisk tillväxt (traditionellt mätt i BNP- tillväxt), vanligtvis åtföljd av hög arbetslöshet. Enligt vissa definitioner betyder "långsam" betydligt långsammare än den potentiella tillväxten enligt makroekonomernas uppskattning , även om tillväxttakten kan vara nominellt högre än i andra länder som inte upplever ekonomisk stagnation.

Sekulär stagnationsteori

Huvudartikel: Sekulär stagnationsteori
Ytterligare information: Alvin Hansen § Stagnation

Uttrycket "sekulär stagnation" myntades ursprungligen av Alvin Hansen 1938 för att "beskriva vad han fruktade var öde för den amerikanska ekonomin efter den stora depressionen i början av 1930-talet: en kontroll av den ekonomiska utvecklingen eftersom investeringsmöjligheter hämmades av stängningen av gränsen och invandringens kollaps ".

Varningar som liknar sekulär stagnationsteori har utfärdats efter alla djupa lågkonjunkturer, men de visade sig vanligtvis vara fel eftersom de underskattade potentialen i befintlig teknik.

Sekulär stagnation avser "ett tillstånd av försumbar eller ingen ekonomisk tillväxt i en marknadsbaserad ekonomi". I detta sammanhang används termen sekulär i kontrast till cyklisk eller kortvarig , och föreslår en förändring av grundläggande dynamik som bara skulle spela ut under sin egen tid. Alan Sweezy beskrev skillnaden:

Men medan konjunkturcykel-teorin behandlar depression som ett tillfälligt, men återkommande fenomen, ger teorin om sekulär stagnation möjligheten att depression kan bli det normala tillståndet för ekonomin.

Enligt Alan Sweezy "går tanken på sekulär stagnation igenom mycket av Keynes General Theory ".

Stagnation i USA

Ytterligare information: USA: s ekonomiska historia

Historiska perioder av stagnation i USA

1800-talet

Den amerikanska ekonomin i början av 1800-talet var främst jordbruks och led av arbetskraftsbrist.

Kapitalet var så knappt före inbördeskriget att privata investerare bara levererade en bråkdel av pengarna för att bygga järnvägar, trots de stora ekonomiska fördelarna som järnvägarna erbjöd.

När nya territorier öppnades och federal markförsäljning genomfördes, måste mark rensas och nya hemgårdar etablerades. Hundratusentals invandrare kom till USA varje år och hittade jobb med att gräva kanaler och bygga järnvägar. Eftersom det fanns liten mekanisering utfördes nästan allt arbete för hand eller med hästar, mulor och oxar fram till de sista två decennierna av 1800-talet.

Under decenniet på 1880-talet ökade järnvägarna och stål- och maskinindustrin. Inköp av konstruktioner och utrustning ökade med 500% jämfört med föregående årtionde. Arbetsproduktiviteten ökade med 26,5% och BNP nästan fördubblades.

Arbetsveckan under större delen av 1800-talet var över 60 timmar och var högre under första hälften av seklet, med vanliga tolv-timmars arbetsdagar. Det var många strejker och andra arbetarrörelser under en tio timmars dag.

Den snäva arbetsmarknaden var en faktor i produktivitetsvinster som gjorde det möjligt för arbetstagare att behålla eller höja sina nominella löner under den sekulära deflationen som fick reallönerna att stiga i slutet av 1800-talet. Arbetet drabbades av tillfälliga bakslag, till exempel när järnvägar sänkte lönerna under den långa depressionen i mitten av 1870-talet; dock resulterade detta i strejker över hela landet.

Slutet på stagnation i USA efter den stora depressionen

Mer information: Ekonomisk expansion efter andra världskriget

Byggandet av strukturer, bostäder, kommersiella och industriella, föll dramatiskt under depressionen, men bostäderna var på god väg att återhämta sig i slutet av 1930-talet.

Deprimeringsåren var perioden med den högsta totala faktorproduktivitetstillväxten i USA, främst till byggandet av vägar och broar, övergivande av onödigt järnvägsspår och minskad sysselsättning inom järnvägar, utbyggnad av elverktyg och förbättringar grossist- och detaljistdistribution. Detta hjälpte USA, som undkom förstörelsen av andra världskriget, att snabbt konvertera tillbaka till produktion i fredstid.

Kriget skapade uppfriskad efterfrågan på många artiklar som fabriker som en gång producerade bilar och andra maskiner omvandlade till produktion av stridsvagnar, vapen, militära fordon och förnödenheter. Däck hade ransonerats på grund av brist på naturgummi. dock byggde den amerikanska regeringen anläggningar av syntetiskt gummi . Den amerikanska regeringen byggde också ammoniakanläggningar , aluminiumsmältverk, raffinaderier för flygbränslen och fabriker för flygmotorer under kriget. Efter kriget skulle kommersiell flyg, plast och syntetiskt gummi bli viktiga industrier och syntetisk ammoniak användes för gödselmedel. I slutet av rustningsproduktionen frigjordes hundratusentals verktygsmaskiner som gjordes tillgängliga för andra industrier. De behövdes i den snabbt växande flygindustrin.

Krigets minne skapade ett behov av beredskap i USA. Detta resulterade i ständiga utgifter för försvarsprogram, vilket skapade vad president Eisenhower kallade det militärindustriella komplexet .

USA: s födelsetal började återhämta sig vid andra världskriget och förvandlades till babyboomen under efterkrigstiden. En byggboom började under åren efter kriget. Förorter började en snabb expansion och bilägarskapet ökade.

Högavkastande grödor och kemiska gödningsmedel ökade avkastningen dramatiskt och sänkte kostnaden för livsmedel kraftigt, vilket gav konsumenterna mer diskretionära inkomster . Järnvägslokomotiv bytte från ånga till dieselkraft , med en stor ökning av bränsleeffektiviteten . Viktigast av allt, billig mat eliminerade i huvudsak undernäring i länder som USA och mycket av Europa.

Många trender som började före kriget fortsatte:

  • Användningen av el växte stadigt i takt med att priserna fortsatte att sjunka, dock i en lägre takt än under de första decennierna. Fler köpte tvättmaskiner, torktumlare, kylskåp och andra apparater. Luftkonditionering blev allt vanligare i hushåll och företag. Se: Diffusion of innovations # Diffusion data
  • Infrastruktur: Motorvägssystemet fortsatte att expandera. Byggandet av det interstatliga vägsystemet startade i slutet av 1950-talet. Rörledningsnätverket fortsatte att expandera. Järnvägsspårets körsträcka fortsatte sin nedgång.
  • Bättre vägar och ökade investeringar i distributionssystemet för lastbilar, lager och materialhanteringsutrustning , såsom gaffeltruckar , fortsatte att sänka varukostnaderna.
  • Jordbruksmekanismen ökade dramatiskt, särskilt användningen av skördetröskor . Traktorförsäljningen toppade i mitten av 1950-talet.

Den arbetsvecka aldrig tillbaka till 48 timmar eller mer som var typiskt innan den stora depressionen.

Stagflation

Perioden efter oljekrisen 1973 präglades av stagflation , kombinationen av låg ekonomisk tillväxt och produktivitetstillväxt och hög inflation. Perioden kännetecknades också av höga räntor, vilket inte helt överensstämmer med sekulär stagnation. Starkare ekonomisk tillväxt återupptogs och inflationen minskade under 1980-talet.

Även om produktiviteten aldrig återgick till toppnivåer, fick den en återupplivning med dator- och kommunikationsindustrins tillväxt på 1980- och 1990-talet. Detta möjliggjorde en återhämtning av BNP-tillväxttakten. emellertid växte skuldsättningen under 1982 mycket snabbare än BNP.

Den amerikanska ekonomin upplevde strukturella förändringar efter stagflationen. Stålförbrukningen nådde sin topp 1973, både på absolut och per capita-basis, och återgick aldrig till tidigare nivåer. Den energiintensitet i USA och många andra utvecklade ekonomier började också nedgång efter 1973. vårdutgifter steg till över 17% av ekonomin.

Produktivitetsavmattning

Produktivitetstillväxten började avta kraftigt i de utvecklade länderna efter 1973, men det skedde en återupplivning på 1990-talet som fortfarande lämnade produktivitetstillväxten under topp decennier tidigare på 1900-talet. Produktivitetstillväxten i USA avtog igen sedan mitten av 2000-talet.

En ny bok med titeln The Great Stagnation: How America Ate All the Low-Hanging Fruit of Modern History, Got Sick and Will (Eventually) Feel better av Tyler Cowen är en av de senaste av flera stagnationsböcker skrivna under de senaste decennierna. Vändpunkt av Robert Ayres och Evolution of Progress av C. Owen Paepke var tidigare böcker som förutspådde stagnationen.

Stagnation och den ekonomiska explosionen: 1980-talet

En förutgående analys av stagnation och vad som nu kallas finansiering tillhandahölls på 1980-talet av Harry Magdoff och Paul Sweezy , medförfattare till den oberoende socialistiska tidskriften Monthly Review . Magdoff var en före detta ekonomisk rådgivare till vice president Henry A. Wallace i Roosevelts New Deal- administration, medan Sweezy var en tidigare professor i ekonomi i Harvard. I sin bok från 1987, Stagnation and the Financial Explosion , hävdade de, baserat på Keynes, Hansen, Michał Kalecki och Marx, och marshalerade omfattande empiriska data, att i motsats till det vanliga tänkandet var stagnation eller långsam tillväxt normen för mogna, monopolistiska (eller oligopolistiska) ekonomier, medan snabb tillväxt var undantaget.

Privat ackumulering hade en stark tendens till svag tillväxt och höga nivåer av överkapacitet och arbetslöshet / underarbetslöshet, vilket emellertid delvis kunde motverkas av sådana exogena faktorer som statliga utgifter (militär och civilt), epokskapande tekniska innovationer (till exempel , bilen i sin expansiva period) och tillväxten av finans. På 1980- och 1990-talet hävdade Magdoff och Sweezy att en ekonomisk explosion av lång varaktighet lyfte ekonomin, men detta skulle så småningom förvärra motsättningarna i systemet, producera allt större spekulativa bubblor och leda så småningom till en återupptagning av uppenbar stagnation.

Period efter 2008

Detta diagram jämför USA: s potentiella BNP enligt två CBO-prognoser (en från 2007 och en från 2016) mot den faktiska reala BNP. Den bygger på ett liknande diagram från ekonom Larry Summers från 2014.

Sekulär stagnation dammades av Hans-Werner Sinn i en artikel från 2009 som avfärdade inflationshotet och blev populär igen när Larry Summers åberopade begreppet och konceptet under ett tal 2013 vid IMF.

Emellertid kritiserar The Economist sekulär stagnation som "ett baggy koncept, utan tvekan för rymligt för sitt eget bästa". Varningar som liknar sekulär stagnationsteori har utfärdats efter alla djupa lågkonjunkturer, men alla visade sig vara fel eftersom de underskattade potentialen i befintlig teknik.

Paul Krugman , som skrev 2014, klargjorde att det hänvisar till "påståendet att underliggande förändringar i ekonomin, som att sänka tillväxten i befolkningen i arbetsför ålder, har gjort episoder som de senaste fem åren i Europa och USA och de senaste 20 åren i Japan, sannolikt att hända ofta. Det vill säga vi kommer ofta att möta en ihållande brist på efterfrågan, som inte kan övervinnas även med nästan noll räntor. " Kärnan är "problemet med att bygga upp konsumenternas efterfrågan i en tid då människor är mindre motiverade att spendera".

En teori är att den ökade tillväxten via internet och den tekniska utvecklingen i datorer i den nya ekonomin inte överensstämmer med den boost som orsakas av de stora uppfinningarna från det förflutna. Ett exempel på en sådan bra uppfinning är tillverkningsmetoden för samlingsband för Fordism . Argumentets allmänna form har varit föremål för artiklar från Robert J. Gordon. Det har också skrivits om av Owen. C. Paepke och Tyler Cowen.

Sekulär stagnation har också kopplats till ökningen av den digitala ekonomin. Carl Benedikt Frey , till exempel, har föreslagit att digital teknik är mycket mindre kapitalabsorberande, vilket bara skapar lite efterfrågan på nya investeringar i förhållande till andra revolutionära tekniker.

Ett annat är att skadorna under den stora lågkonjunkturen var så långvariga och permanenta, så många arbetare kommer aldrig att få jobb igen, att vi verkligen inte kan återhämta oss.

En tredje är att det finns en "ihållande och störande motvilja för företagen att investera och konsumenterna att spendera", kanske delvis för att så mycket av de senaste vinsterna har gått till folket på toppen, och de tenderar att spara mer av sina pengar än människor - vanliga arbetande människor som inte har råd att göra det.

Och en fjärde är att avancerade ekonomier helt enkelt bara betalar priset för år av otillräckliga investeringar i infrastruktur och utbildning, de grundläggande ingredienserna i tillväxt.

Avsnitt

Japan: 1991 – nu

Huvudartikel: Lost Decade (Japan)

Japan har drabbats av ekonomisk eller sekulär stagnation under större delen av perioden sedan början av 1990-talet. Ekonomer, som Paul Krugman , tillskriver stagnationen till en likviditetsfälla (en situation där penningpolitiken inte kan sänka nominella räntor på grund av att dessa är nära noll) som förvärras av demografiska faktorer.

Värld sedan 2008

Ekonomer har frågat om den låga ekonomiska tillväxttakten i den utvecklade världen fram till och efter subprimelånekrisen 2007–2008 berodde på sekulär stagnation. Paul Krugman skrev i september 2013: "[Det här är ett fall för att tro att problemet med att upprätthålla en adekvat total efterfrågan kommer att vara mycket bestående - att vi kan möta något som den" sekulära stagnation "som många ekonomer fruktade efter andra världskriget . " Krugman skrev att finanspolitisk stimulans och högre inflation (för att uppnå en negativ realränta som krävs för att uppnå full sysselsättning) kan vara potentiella lösningar.

Larry Summers presenterade sin åsikt under november 2013 att sekulär (långsiktig) stagnation kan vara en anledning till att USA: s tillväxt är otillräcklig för att nå full sysselsättning: "Antag då att den korta realräntan som var förenlig med full sysselsättning [dvs. "naturlig ränta"] hade sjunkit till negativa två eller negativa tre procent. Även med artificiell stimulans till efterfrågan skulle du inte se någon överskottsefterfrågan. Även med en återupptagning under normala kreditförhållanden skulle du ha mycket svårt att komma tillbaka till full sysselsättning . "

Robert J. Gordon skrev i augusti 2012: ”Även om innovation skulle fortsätta in i framtiden i takt med de två decennierna före 2007, står USA inför sex motvind som håller på att dra långsiktig tillväxt till hälften eller mindre av den 1,9 procent årliga räntan som upplevdes mellan 1860 och 2007. Dessa inkluderar demografi, utbildning, ojämlikhet, globalisering, energi / miljö och överhängen av konsument- och statsskulder. En provocerande "övning i subtraktion" antyder att framtida tillväxt i konsumtion per capita för de nedre 99 procenten av inkomstfördelningen kan sjunka under 0,5 procent per år under en längre period på årtionden.

Det tyska institutet för ekonomisk forskning ser ett samband mellan sekulär stagnation och regimen med låga räntor ( noll räntepolitik , negativa räntor ).

Se även

Referenser

Vidare läsning