Paul Milgrom - Paul Milgrom

Paul Milgrom
Paul Milgrom Headshot.jpg
Född ( 1948-04-20 )20 april 1948 (73 år)
Detroit , Michigan , USA
Utbildning University of Michigan ( BA )
Stanford University ( MS , PhD )
Känd för Auktionsteori
Incitamentsteori
Marknadsdesign
Makar) Eva Meyersson
Utmärkelser Erwin Plein Nemmers Prize in Economics (2008)
BBVA Foundation Frontiers of Knowledge Award (2012)
Golden Goose Award (2014)
Nobel Memorial Prize in Economic Sciences (2020)
Vetenskaplig karriär
Fält Ekonomi
Institutioner Northwestern University (1979–1983)
Yale University (1982–1987)
Stanford University (1987– nutid)
Avhandling Informationsstrukturen vid konkurrensutsättning  (1979)
Doktorand Robert B. Wilson
Doktorander Susan Athey
Luis Cabral
Joshua Gans
Gillian Hadfield
Akademisk karriär
Information på IDEAS / RePEc

Paul Robert Milgrom (född 20 april 1948) är en amerikansk ekonom . Han är Shirley och Leonard Ely -professor i humaniora och vetenskaper vid Stanford University , en tjänst han har haft sedan 1987. Milgrom är expert på spelteori , specifikt auktionsteori och prisstrategier. Han är vinnare av Nobels minnespris i ekonomi 2020 , tillsammans med Robert B. Wilson , "för förbättringar av auktionsteorin och uppfinningar av nya auktionsformat ".

Han är medskapare av satsen utan handel med Nancy Stokey . Han är en av grundarna till flera företag, varav det senaste, Auctionomics, tillhandahåller programvara och tjänster för kommersiella auktioner och utbyten .

Milgrom och hans avhandlingsrådgivare Wilson utformade det auktionsprotokoll som FCC använder för att avgöra vilket telefonföretag som får vilka mobilfrekvenser. Milgrom ledde också teamet som utformade sändningsincitamentsauktionen mellan 2016 och 2017, som var en dubbelsidig auktion för att omfördela radiofrekvenser från tv-sändningar till trådlöst bredband.

tidigt liv och utbildning

Paul Milgrom föddes i Detroit , Michigan, 20 april 1948, den andra av fyra söner till judiska föräldrar Abraham Isaac Milgrom och Anne Lillian Finkelstein. Hans familj flyttade till Oak Park, Michigan , och Milgrom gick på Dewey School och sedan Oak Park High School .

Milgrom tog examen från University of Michigan 1970 med ett AB i matematik . Han arbetade som aktuarie i flera år i San Francisco på Metropolitan Insurance Company och sedan på konsultföretaget Nelson och Warren i Columbus, Ohio . Milgrom blev stipendiat i Society of Actuaries 1974. År 1975 registrerade sig Milgrom för forskarutbildning vid Stanford University och tog en MS i statistik 1978 och en doktorsexamen i affärer 1979.

Akademisk karriär

Milgrom tillträdde en lärartjänst vid Kellogg School of Management vid Northwestern University där han tjänstgjorde från 1979 till 1983. Milgrom var en del av en grupp professorer inklusive blivande nobelpristagaren Roger Myerson , Robert B. Wilson , Bengt Holmstrom , Nancy Stokey , Robert J Weber , John Roberts och Mark Satterthwaite som bidrog till att få spelteori och informationsekonomi att ta itu med ett stort antal problem inom ekonomi som prissättning, auktioner, finansmarknader och industriell organisation.

Weber berättade om sitt samarbete med Milgrom. Under det som skulle vara ett kort möte för att fundera över ett problem som Weber står inför hade Milgrom en viktig insikt. Weber skrev: "Och där, på några minuter, var hjärtat i våra två första gemensamma tidningar."

Från 1982 till 1987 var Milgrom professor i ekonomi och management vid Yale University . 1987 återvände Milgrom som ekonomiprofessor till sin alma mater, Stanford University, där han för närvarande är Shirley och Leonard Ely professor i humaniora och vetenskap vid Institutionen för ekonomi.

Milgrom innehade redaktionella positioner vid American Economic Review , Econometrica och Journal of Economic Theory . Han blev stipendiat i Econometric Society 1984 och American Academy of Arts and Sciences 1992. 1996 höll han Nobels minnesföreläsning för att hedra pristagaren William Vickrey , som hade dött tre dagar efter Nobelprisets tillkännagivande. År 2006 valdes Milgrom till National Academy of Sciences .

Pris och ära

Milgrom fick Erwin Plein Nemmers pris i ekonomi 2008 "för bidrag som dramatiskt utökat förståelsen för informationens och incitamentens roll i en mängd olika miljöer, inklusive auktioner, företagets teori och oligopolistiska marknader."

Vid mottagandet av Nemmers -priset 2008 betonade den officiella utgåvan följande:

Milgroms banbrytande arbete har utvecklat och populariserat nya verktyg för analys av asymmetrisk information och strategisk interaktion och, mest signifikant, har visat användbarheten av dessa verktyg för analys av tillämpade problem, säger Charles Manski, professor och ordförande i ekonomi vid Nordvästra. Milgroms arbete med auktioner hjälpte till att lägga grunden för ett av de mest fruktbara forskningsområdena inom mikroekonomi under de senaste 30 åren. Hans arbete med teorin om företaget har varit lika inflytelserikt. Milgrom har också gjort viktiga bidrag till studien av hur asymmetrisk information kan påverka fast beteende på oligopolistiska marknader.

Han vann 2012 BBVA Foundation Frontiers of Knowledge Award i kategorin ekonomi, finans och förvaltning "för sina betydande bidrag till ett ovanligt brett spektrum av ekonomiska områden, inklusive auktioner, marknadsdesign, kontrakt och incitament, industriell ekonomi, ekonomi i organisationer, finans, och spelteori. "

Juryns citat för BBVA Award skrev:

Hans arbete med auktionsteori är förmodligen hans mest kända. Han har undersökt frågor om design, budgivning och resultat för auktioner med olika regler. Han utformade auktioner för flera kompletterande föremål, med ett öga mot praktiska tillämpningar som frekvensspektrumauktioner. Professor Milgroms forskning inom industriell organisation inkluderar inflytelserika studier om begränsade priser, inträdesavskräckning, predation och reklam. Dessutom har Milgrom lagt till viktiga nya insikter för finansiering, särskilt i samband med spekulativ handel och marknadsmikrostruktur. Det gemensamma temat för hans verk om auktioner, industriella strategier och finansmarknader är att ekonomiska aktörer utgår från priser och annan observerbar information om de grundläggande marknadsvärdena.

2013 valdes Milgrom till vice ordförande för American Economic Association .

År 2014 vann Milgrom ett Golden Goose Award för sitt arbete med auktionsdesign.

2017 vann Milgrom CME Group-MSRI-priset i innovativa kvantitativa applikationer för sitt arbete med auktionsdesign.

År 2020 utsågs Milgrom till en framstående stipendiat i American Economic Association .

I oktober 2020 var Milgrom medmottagare av Nobels minnespris 2020 i ekonomiska vetenskaper , tillsammans med Robert B. Wilson , Kungliga Vetenskapsakademien uppgav att det delade ut Nobelminnespriset tillsammans till Milgrom och Robert Wilson eftersom de " använde sina insikter för att utforma nya auktionsformat för varor och tjänster som är svåra att sälja på ett traditionellt sätt, till exempel radiofrekvenser. Deras upptäckter har gynnat säljare, köpare och skattebetalare runt om i världen. "

Citatet fortsatte med att säga:

Paul Milgrom formulerade en mer allmän auktionsteori som inte bara tillåter gemensamma värden, utan också privata värden som varierar från budgivare till budgivare. Han analyserade budgivningsstrategierna i ett antal välkända auktionsformat, vilket visade att ett format kommer att ge säljaren högre förväntade intäkter när budgivare lär sig mer om varandras uppskattade värden under budgivningen. Med tiden har samhällen tilldelat allt mer komplexa objekt bland användare, till exempel landningsplatser och radiofrekvenser. Som svar uppfann Milgrom och Wilson nya format för att auktionera ut många sammanhängande objekt samtidigt, på uppdrag av en säljare som motiveras av bred samhällsnytta snarare än maximala intäkter. År 1994 använde de amerikanska myndigheterna först ett av sina auktionsformat för att sälja radiofrekvenser till teleoperatörer. Sedan dess har många andra länder följt efter.

Spel teori

Milgrom bidrog med flera grundläggande bidrag till spelteorin på 1980- och 1990-talen om ämnen inklusive spelteoretisk analys av ryktebildning, upprepade spel, supermodulära spel och lärande i spel.

Ryktebildning

I en inflytelserik 1982-tidning med David M. Kreps , John Roberts och Robert B. Wilson ( Kreps et.al., 1982 ) visade Milgrom att om en eller båda spelarna har en mycket liten sannolikhet att vara engagerade i att spela tit- för-tat, sedan i jämvikt samarbetar båda spelarna fram till de sista perioderna. Detta beror på att även en oengagerad spelare har ett incitament att "bygga ett rykte" för att vara engagerad i tit-for-tat, eftersom det gör att den andra spelaren vill samarbeta. Kreps-Milgrom-Roberts-Wilson "Gang of Four" -papper lanserade en hel gren av spelteoretisk litteratur om sådana "rykteeffekter".

Distributionsstrategier

Milgroms 1985 -papper med Robert J. Weber om distributionsstrategier visade den allmänna existensen av jämvikt för ett Bayesianskt spel med oändligt många spelare, om spelarnas uppsättningar av typer och handlingar är kompakta metriska utrymmen är spelarnas utbetalningar kontinuerliga funktioner av typerna och handlingar, och den gemensamma distributionen av spelarnas typer är absolut kontinuerlig med avseende på produkten av deras marginella fördelningar. Dessa grundantaganden uppfylls alltid om uppsättningarna typer och handlingar är ändliga.

Upprepade spel

Milgrom gjorde ett grundläggande bidrag till teorin om upprepade spel. När spelarnas handlingar är dolda och bullriga signaler om deras handlingar är observerbara (dvs vid ofullkomlig övervakning) finns det två allmänna sätt att uppnå effektivitet. Ett sätt är att överföra framtida utbetalningar från en spelare till andra. Detta är ett sätt att straffa en potentiell avvikare utan att minska de totala framtida utbetalningarna. Det klassiska folketesresultatet under ofullkomlig övervakning bygger på denna idé. Den andra allmänna metoden är att fördröja utgivningen av information. Under den andra metoden släpps utfallet av de bullriga signalerna i varje T -period, och vid informationssläpp "granskar" spelarna signalerna under de senaste T -perioderna och beslutar att straffa eller belöna varandra. Detta är nu allmänt känt som "granskningsstrategin", och Milgroms uppsats med D. Abreu och D. Pearce (Abreu, Milgrom och Pearce, 1991) var den första som visade effektiviteten i granskningsstrategiets jämvikt i diskonterade upprepade spel. Granskningsstrategin visar sig vara användbar när spelare får privata signaler om varandras handlingar (fallet med privat övervakning), och folkteoremet för det privata övervakningsfallet bygger på idén om granskningsstrategin.

Supermodulära spel

Teorin om supermodulära spel är en viktig utveckling på senare tid inom ekonomisk teori. Viktiga bidrag till denna teori inkluderar det verkande arbetet Topkis Theorem , Vives (1990) och Milgrom och Roberts (1990c).

Effekten och betydelsen av teorin om supermodulära spel kom från dess bredd av tillämpning, inklusive sökning, teknikadoption, banklöpningar, vapenkapplöpningar, förhandlingsförhandlingar, Cournot-tävling för två spelare, N-spelare Bertrand-tävling och oljeutforskning, och organisationers ekonomi (Milgrom och Roberts, 1990b).

Lärande i spel

Milgrom och Roberts bygger vidare på sitt arbete i supermodulära spel för att förstå processerna genom vilka strategiska agenter når jämvikt i ett spel i normal form . I Milgrom och Roberts (1991) föreslog de två inlärningsprocesser var och en med en viss allmänhet för att inte modellera inlärning utan inlärningsprocesser. De betraktade en sekvens av spel över tid som för en spelare n betecknas { x n ( t )} där för varje möjlig tid t , x n ( t ) är en ren strategi. Med tanke på detta överensstämmer en observerad sekvens, { x n ( t )} med adaptivt lärande om en spelare n så småningom bara väljer strategier som är nästan bäst-svar på viss sannolikhetsfördelning över andra spelares gemensamma strategier (med nästan noll sannolikhet tilldelas strategier som inte har spelats på tillräckligt länge). Däremot överensstämmer { x n ( t )} med sofistikerad inlärning om spelaren så småningom bara väljer de bästa svaren på sin sannolikhetsprognos för andra spelares val, där stödet för den sannolikhetsfördelningen kan inkludera inte bara tidigare spel men också strategier som spelarna kan välja om de själva var adaptiva eller sofistikerade elever. Således är en sekvens som överensstämmer med adaptivt lärande också förenlig med sofistikerat lärande. Sofistikerat lärande gör det möjligt för spelare att använda sig av utbetalningsinformation som används i jämviktsanalys men inte ställer det uppfyllda förväntningskravet för jämviktsanalys.

Med dessa definitioner på plats visade Milgrom och Roberts att om en sekvens konvergerar till en Nash -jämvikt eller korrelerad jämvikt är det förenligt med adaptivt lärande. Detta gav en viss allmänhet till dessa processer. De visade sedan hur dessa processer relaterade till eliminering av dominerade strategier. Detta visade sig ha konsekvenser för konvergens i Cournot och Bertrand -spel.

Jämförande statik

Milgroms forskning har ofta belyst restriktiviteten (och ofta överflödet) av dessa antaganden i ekonomiska tillämpningar. Till exempel, i studien av modern tillverkning (Milgrom och Roberts, 1990b), skulle man vilja fokusera på komplementaritet eller substituerbarhet över produktionsinsatserna, utan att göra antaganden om skalekonomier eller delbarhet (genom ett konkavitetsvillkor för produktionsfunktionen).

Monotoniska relationer, där mer av en kvantitet skulle innebära mer av en annan, återfinns genomgående i ekonomisk analys. Milgrom var banbrytande inom utvecklingen av nya matematiska metoder för att förstå monotoniska relationer inom ekonomi. Hans arbete med auktioner med Robert Weber introducerade begreppet tillhörighet av slumpmässiga variabler, för att indikera system med okända mängder där lärande att någon av dem är högre än någon given nivå skulle få övertygelser om andra att vara högre. Hans arbete med John Roberts och Chris Shannon avancerade användningen av supermodularitet som en egenskap hos individers preferenser som kan ge allmänna monotonicitetsresultat i ekonomisk analys.

Milgrom och Shannons arbete (1994) visade att jämförande statiska resultat ofta kunde uppnås genom mer relevanta och intuitiva ordinära förhållanden. De visar faktiskt att deras koncept av kvasi-supermodularitet (en generalisering av supermodulär funktion ) tillsammans med enkelkorsningsegenskapen är nödvändigt och tillräckligt för att jämförande statik ska kunna erhållas på godtyckliga valuppsättningar. Deras teori sträcker sig över tidigare arbete inom litteraturen i Operations Research (Topkis, 1968; Veinott, 1989) som redan använder gitterteori men fokuserar på kardinalbegrepp. Milgrom och John Roberts (1994) utvidgade detta till jämförande statistik om jämvikt, medan Milgrom (1994) visade sin bredare tillämpbarhet vid jämförelse av optima. Milgrom och Roberts (1996) generaliserade också Paul Samuelsons tillämpning av Le Chateliers princip i ekonomi. I relaterat arbete omprövade Milgrom och Ilya Segal (2002) kuvertteoremet och dess tillämpningar mot bakgrund av utvecklingen inom monoton jämförande statik. På grund av påverkan av Milgrom och Shannons papper och relaterad forskning av Milgrom och andra, är dessa tekniker, som nu ofta kallas monoton jämförande statik, allmänt kända och används i ekonomisk modellering.

Den enkla korsningsfastigheten som reformulerades av Milgrom och Shannon visades därefter av Joshua Gans och Michael Smart inte bara för att lösa Condorcets röstparadox i majoritetsröstning och sociala valteori utan också ge upphov till en fullständig karakterisering av sociala preferenser. Susan Athey utvidgade dessa resultat till att överväga ekonomiska problem med osäkerhet.

Milgrom skrev 1994 om jämförande statik och teoretisk modellering och berättar ett teorem som skulle visa när ett resultat med en specifik funktionsform lätt kan generaliseras och noterar:

Dessa slutsatser betyder inte att antaganden om funktionella former antingen är värdelösa eller obetydliga för ekonomisk analys. Funktionella formantaganden kan vara till hjälp för att härleda uttryckliga formler för empirisk uppskattning eller simuleringar eller helt enkelt för att ge insikt i problemstrukturen, och de kan säkert hjälpa till att bestämma omfattningen av jämförande statiska effekter. Men med ekonomisk kunskap i dess nuvarande tillstånd är funktionella formantaganden aldrig riktigt övertygande, och detta ger betydelse för den fråga jag ställer och dess svar: Man kan verkligen dra giltiga allmänna jämförande statiska slutsatser från speciella fall.

. ... dessa resultat tyder på att jämförande statistiska slutsatser som erhållits i modeller med speciella förenklande antaganden ofta kan väsentligt generaliseras. Satserna hjälper till att skilja de kritiska antagandena i en analys från de andra antaganden som förenklar beräkningar men inte ändrar de kvalitativa jämförande statiska slutsatserna. På det sättet förbättrar satserna vår förmåga att utveckla användbara modeller av delar av ekonomin och att tolka dessa modeller korrekt.

Marknadsdesign

Huvudartikel: Marknadsdesign

Milgrom beskriver Market Design så här:

Marknadsdesign är en slags ekonomisk teknik som använder laboratorieforskning, spelteori, algoritmer, simuleringar och mer. Dess utmaningar inspirerar oss att tänka om mångåriga grunder för ekonomisk teori.

Hans arbete består av tre breda teoretiska och praktiska insatser inom området: auktionsteori och matchningsteori och förenkling av deltagarnas budskap .

Organisations- och informationsekonomi

Byråteori

Milgrom, tillsammans med Bengt Holmstrom , frågade vilka funktioner i ett kontraktsproblem som skulle ge upphov till ett enklare, säg, linjärt, incitamentsprogram (det vill säga ett system där lönen bestod av ett basbelopp plus belopp som var direkt proportionella mot specifika prestandamått). Tidigare antog de flesta teoretiska artiklar inom byråteori att huvudproblemet var att ge en agent ett incitament att anstränga sig mer på bara en aktivitet. Men i många situationer kan agenter faktiskt anstränga sig för att observera flera olika aktiviteter. I sådana sammanhang kan nya slags incitamentsproblem uppstå, eftersom att ge en agent mer incitament att anstränga sig för en dimension kan få agenten att försumma andra viktiga dimensioner. Holmstrom och Milgrom trodde att införlivandet av denna mångdimensionella egenskap hos incitamentsproblem skulle ge konsekvenser för optimal incitamentsdesign som var mer relevant för verkliga kontrakteringsproblem.

I sitt papper från 1987 introducerade Holmstrom och Milgrom nya tekniker för att studera flerdimensionella byråproblem. Den viktigaste insikten i Holmstrom-Milgrom-papperet är att enkla linjära incitamentsprogram kan bli optimala när agenten kan övervaka utvecklingen över tiden av de prestandamått som hans ersättning kommer att baseras på. I det dokumentet väljer en agent kontinuerligt driften av en N -dimensionell brownisk rörelse , beroende på att observera hela processens historia. Under vissa antaganden om agentens verktygsfunktion visas att det optimala kompensationsschemat för huvudmannen anger en betalning till agenten som är en linjär funktion av tidsaggregaten för prestationsmåtten. Ett sådant linjärt kompensationsschema ålägger agenten ett "enhetligt incitamentstryck", vilket får honom att välja en konstant drift för varje dimension av den bruna processen.

Efter att ha visat att det optimala incitamentskontraktet i ett dynamiskt huvud-agent-problem kommer att vara linjärt i vissa miljöer, använde Holmstrom och Milgrom sedan linjära kontrakt för att närmare utforska vad som händer när agenter fördelar sina ansträngningar eller uppmärksamhet på flera uppgifter. Före 1991 hade modeller i allmänhet ansett ansträngning för en enda uppgift. För att belöna prestanda på en enda uppgift kan en huvudman antingen belöna prestanda (eller något mått på det) eller ändra agentens möjlighetskostnad för att utföra den uppgiften. Denna andra strategi är nyckeln till att förstå vad som händer när en agent har mer än en uppgift som han kan tilldela ansträngning till, eftersom att öka belöningen för en uppgift i allmänhet kommer att förändra agentens möjlighetskostnad för att fördela ansträngning till andra uppgifter, öka den när uppgifterna är substitut för agenten och minskar den när uppgifterna är komplement. Holmström och Milgroms (1991) papper visar att när uppgifter är substitut för agenten och det är svårt att mäta prestanda på en av dem, kan det vara optimalt att ha låga incitament, eller till och med inga incitament, på alla uppgifter, även om vissa kan enkelt mätas. De visade också att svårigheterna med att ge incitament för flera uppgifter har konsekvenser för utformningen av jobb. Till exempel kan det vara bättre att dela motstridiga uppgifter mellan agenter eller att variera intensiteten för övervakning och kommunikation. Slutligen vidgade Holmstrom och Milgrom i sin uppsats från 1994 omfattningen av sin analys till att inte bara inkludera prestationsrelaterade löner utan även andra ledningsval som påverkar agenternas incitament, till exempel val om hur mycket diskretion att ge agenter och om huruvida eller inte agenter äger de tillgångar som de arbetar med. I detta dokument betonades interaktionerna ("komplementariteterna") mellan dessa olika val, vilket visar att de optimala valen för huvudmannen ofta kommer att variera tillsammans när kontraktsmiljön förändras. Holmstrom berättade om effekterna av detta arbete vid Nemmers -konferensen till ära för Paul Milgrom.

Holmstrom och Milgrom (1991) förutspådde en viktig aspekt av debatten i utbildningen om lärarlön och incitament. När de övervägde incitamentslön för lärare baserat på studenttestresultat skrev de:

Systemets förespråkare, styrda av en uppfattning som liknar den vanliga endimensionella incitamentsmodellen, hävdar att dessa incitament kommer att leda lärare att arbeta hårdare på undervisning och att få ett större intresse för sina elevers framgångar. Motståndarna motsätter sig att den huvudsakliga effekten av den föreslagna reformen skulle vara att lärare skulle offra sådana aktiviteter som att främja nyfikenhet och kreativt tänkande och förfina elevernas muntliga och skriftliga kommunikationskunskaper för att lära ut de snävt definierade grundläggande färdigheter som testas på standardiserade tentor. Det vore bättre, menar dessa kritiker, att betala en fast vad utan incitamentsprogram än att bara grunda lärarnas ersättning på de begränsade dimensioner av elevprestationer som effektivt kan mätas . (Betoning i original).

Detta arbete nämndes i New York Times 2011

För mycket tryck för att förbättra elevernas testresultat kan minska uppmärksamheten på andra aspekter av läroplanen och avskräcka från att odla bredare problemlösningskunskaper, även känt som " undervisning till testet ". Ekonomerna Bengt Holmstrom och Paul Milgrom beskriver det allmänna problemet med felaktiga incitament i mer formella termer - arbetare som bara belönas för att de har lätt mätbara uppgifter minskar ansträngningen för andra uppgifter.

Informationsekonomi

I Milgrom (1981) introducerade Milgrom i ekonomin en ny uppfattning om "gynnsamhet" för information; nämligen att en observation x är gynnsammare än en annan observation y , om, för alla tidigare övertygelser om variabeln av intresse, den bakre tron ​​som är villkorad av x första ordningen stokastiskt dominerar den bakre villkorade på y . Milgrom och andra har använt denna uppfattning om gynnsamhet och den associerade "monotona sannolikhetsförhållandeegenskapen" hos informationsstrukturer för att härleda en rad viktiga resultat inom informationsekonomi, från egenskaper hos det optimala incitamentskontraktet i ett huvudagentproblem , till begreppet den vinnarens förbannelse i auktionsteori.

I samma tidning introducerade Milgrom ett nytt "övertalningsspel", där en säljare har privat information om en produkt, som han kan, om han väljer, verifierbart rapportera till en potentiell köpare. (Det vill säga att säljaren kan, om han vill, dölja sin information, men han kan inte felrapportera den om han avslöjar den.) Milgrom demonstrerar att säljaren med en generell allmänhet vid varje sekventiell jämvikt i spelet med säljmöten använder en strategi om fullständigt avslöjande. Detta resultat har blivit känt som det "upplösta resultatet", eftersom Milgrom visar att i varje kandidatjämvikt där köparen förväntar sig att säljaren döljer några observationer, kommer säljaren att ha ett incitament att avslöja det mest gynnsamma (för sig själv) av dessa iakttagelser --- sålunda kommer varje dold strategi att "riva upp". I en efterföljande uppsats (1986) konstaterade Milgrom och John Roberts att när det råder konkurrens mellan informerade, egenintresserade agenter att övertyga en oinformerad part, kan all relevant information avslöjas i jämvikt även om den oinformerade parten (t.ex. köparen ) är inte så sofistikerad som antogs i analysen med en enda informerad agent (t.ex. säljaren). Resultatet har fått konsekvenser för en mängd olika situationer där individer strategiskt kan välja om de vill dölja information, men där lögn innebär betydande straff. Dessa situationer inkluderar strider i rättssalen, reglering av produkttester och ekonomiskt avslöjande. Milgroms övertalningsspel har varit enormt inflytelserikt i studiet av finansiell redovisning som ett verktyg för att förstå ledningens strategiska svar på förändringar i upplysningsregler. Detta arbete har lett till en stor litteratur om strategisk kommunikation och informationsavslöjande.

Organisationsekonomi

I slutet av 1980 -talet började Milgrom arbeta med John Roberts för att tillämpa idéer från spelteori och incitamentsteori för att studera organisationer. Tidigt i denna forskning fokuserade de på vikten av komplementariteter i organisationsdesign. Aktiviteter i en organisation är kompletterande eller synergistiska när det återkommer till samordning. Till exempel kommer ett företag som vill göra ändringar i produktionsprocessen ofta att dra nytta av att utbilda arbetare på ett flexibelt sätt som gör att de kan anpassa sig till dessa förändringar.

Milgrom och Roberts kom först på idéerna och tillämpligheten av kompletteringar när de studerade en berikad version av det klassiska nyhetsleverantörsproblemet om hur man organiserar produktion som gjorde det möjligt att göra både beställning efter att ha lärt efterfrågan och göra lager (Milgrom och Roberts, 1988). Problemet de formulerade visade sig vara ett konvext maximeringsproblem, så lösningarna var slutpunkter, inte interiöroptima där första derivat var noll. Så Hicks-Samuelson-metoderna för jämförande statik var inte tillämpliga. Ändå fick de rika jämförande statiska resultat. Detta ledde till att Milgrom erinrade om Topkis (1968) arbete, särskilt Topkis sats , vilket ledde till deras utveckling och tillämpning av komplementaritetsidéer på många områden. Införandet av dessa metoder i ekonomi, som diskuteras nedan, har visat sig mycket inflytelserikt.

I det kanske mest kända dokumentet om organisationer (Milgrom och Roberts, 1990b) använde Milgrom och Roberts jämförande statiska metoder för att beskriva utvecklingen av "modern tillverkning", kännetecknad av frekventa produktdesigner och förbättringar, högre produktionskvalitet, snabbare kommunikation och orderbehandling , mindre satsstorlekar och lägre lager. Därefter använde Milgrom och Bengt Holmstrom (1994) liknande metoder för att identifiera komplementariteter i incitamentsdesign. De hävdade att användningen av högintensiva prestationsincitament skulle komplettera med att sätta relativt få restriktioner för arbetstagare och decentralisera tillgångsinnehav.

I ett inflytelserikt dokument använde Milgrom och Roberts (1994) ramen för att tänka på förändring av ett komplementsystem för att ta itu med några viktiga frågor inom organisationsekonomi. De noterade att när organisationer anpassar sig genom att ändra ett element i ett kompletterande system kan det ofta vara så att prestandan försämras. Detta kommer att göra förändringar till en hård försäljning inom organisationer. Milgrom och Roberts föreslog att det var därför som företag inte hade kunnat replikera Lincoln Electrics prestationsincitamentsystem eftersom det klassiska styckekontraktet stöddes av en rad mänskliga resurser (t.ex. subjektiva bonusar, livstid) samt produktionsledning politik (inklusive organisatorisk slack vid leverans), och kanske viktigast av allt, djupt förtroende mellan arbetare och ledning. Således skulle framgångsrik replikering kräva att alla dessa element på plats. Milgrom och Roberts använde samma teori för att förutse de svårigheter som japanska företag skulle ha med att anpassa sig till förändringar under ett och ett halvt decennium efter lågkonjunkturen som började i början av 1990 -talet; en förutsägelse som bekräftades av efterföljande erfarenhet.

I en serie artiklar studerade Milgrom problemet med lobbying och politik, eller "påverkar aktiviteter" som förekommer i stora organisationer. Dessa papper behandlade modeller där anställda påverkas av beslut efter anställning. När cheferna har diskretion över dessa beslut har anställda incitament att spendera tid på att försöka påverka resultaten. Eftersom denna tid istället skulle kunna läggas på produktiva uppgifter, är inflytande aktiviteter dyra för företaget. Milgrom visar att företag kan begränsa chefernas diskretion för att undvika dessa kostnader (Milgrom, 1988). I ett papper med John Roberts studerade Milgrom också en modell där anställda har information som är värdefull för beslutsfattaren. Som ett resultat är det fördelaktigt att tillåta en viss påverkan, men överdrivet inflytande är dyrt. Milgrom och Roberts jämför olika strategier som företag kan använda för att avskräcka från alltför stort inflytande, och de visar att vanligtvis begränsning av anställdas tillgång till beslutsfattare och ändring av beslutskriterier är att föredra framför användning av uttryckliga ekonomiska incitament (Milgrom och Roberts, 1988 ). I en annan tidning, tillsammans med Margaret Meyer och Roberts (1992), studerade Milgrom de påverkanskostnader som uppstår i flerföretag. De visar att chefer för underpresterande enheter har incitament att överdriva utsikterna för deras enhet för att skydda sina jobb. Om enheten var inbäddad i ett företag vars andra enheter var närmare besläktade, skulle det finnas ett lägre hot om uppsägningar, eftersom omplacering av arbetare kan ske i stället. På samma sätt, om enheten var oberoende, skulle det finnas många färre möjligheter att missuppfatta sina framtidsutsikter. Dessa argument hjälper till att förklara varför avyttringar av underpresterande enheter förekommer så ofta och varför, när sådana enheter inte blir fristående företag, ofta köps av köpare som arbetar inom närliggande branscher.

1992 publicerade Milgrom och Roberts sin lärobok om organisationer, ekonomi, organisation och ledning . Boken täcker ett brett spektrum av ämnen i teorin om organisationer som använder modern ekonomisk teori. Det är Milgroms mest citerade verk, ett anmärkningsvärt faktum, med tanke på att det är en lärobok riktad till studenter och masterstudenter, medan Milgrom har så många mycket inflytelserika, mycket citerade forskningsartiklar. Förutom att diskutera incitamentsdesign och komplementariteter, diskuterar boken några av de ineffektiviteter som kan uppstå i stora organisationer, inklusive problemet med lobbying eller "påverkan på kostnader". Under Nemmers Prize -konferensen 2008 kommenterade Roberts att arbetets inverkan på inflytande på ledarstipendium hade överskridit dess inverkan på ekonomiskt stipendium.

Industriell organisation

I en serie av tre seminalpapper utvecklade Milgrom och Roberts några av de centrala idéerna om asymmetrisk information i samband med industriell organisation. George Akerlofs , Joseph Stiglitz och särskilt Michael Spence arbete , som mest utvecklades på 1970 -talet, ger en del av den konceptuella och metodiska bakgrunden. Det var dock främst på 1980-talet och till stor del på grund av Milgrom-Roberts bidrag till att tillämpa ofullständig informationsspelteori på industriella organisationsproblem som dessa idéer antogs i det vanliga inom området.

Tänk först på fallet av rovdjur. Under lång tid gav McGees (1958) analys, ofta förknippad med Chicago -skolan, det enda sammanhängande ekonomiska perspektivet avseende de viktigaste frågorna. McGee (1958) hävdade att begreppet predatorisk prissättning saknar logisk konsistens. Hans idé är att, förutom bytet, också rovdjuret lider av rovdjur. Om bytet motstår predation och förblir aktivt, kommer rovdjuret så småningom att ge upp sina ansträngningar. I väntan på detta resultat är bytet verkligen bättre genom att motstå rovdjur. Förutse detta resultat, i sin tur, är den påstådda rovdjur bättre av att avstå från sin rovdjur strategi. Även om det påstådda bytet saknade kontanter kunde det alltid låna från en bank med det (rätta) löftet att dess förluster bara är tillfälliga. Om rovdjuret därefter höjde priserna för att njuta av frukterna av sin seger, kan nya inträde lockas och problemet börjar om igen om man antar att predationen lyckades framkalla avgång.

Milgrom och Roberts (1982a), liksom Kreps och Wilson (1982), ger ett nytt perspektiv på frågan. Metodiskt är detta perspektiv baserat på begreppet rykte som utvecklats av Kreps, Milgrom, Roberts och Wilson (1982), där rykte förstås som det Bayesianska posterior som oinformerade agenter (t.ex. en deltagare) har om typen av informerad agent ( t.ex. en sittande). Antag att med en liten sannolikhet kan en befattningshavare vara "irrationell" till den punkten att alltid bekämpa inträde (även om detta inte är en vinstmaksimerande reaktion på inträde). I detta sammanhang, genom att upprepade gånger bekämpa rivaler med låga priser, ökar ett rovdjur sitt rykte för "seghet"; och uppmuntrar därmed utträde och avskräcker framtida inträde.

Om Kreps, Milgrom, Roberts och Wilson (1982) effektivt skapade en ny ekonomisk teori om rykte, så gav Milgrom och Roberts (1982a), liksom Kreps och Wilson (1982) en första ansökan till en enastående fråga av central betydelse inom industriell organisationsteori och policy (predatoriska priser).

Bilaga A i Milgrom och Roberts (1982a) föreslår en alternativ teori för jämvikt med rovdjurspriser, det vill säga ett alternativt svar på McGees (1958) Chicago skolkritik. I denna bilaga undersöker Milgrom och Roberts en oändlig horisontversion av Seltens kedjebutiksmodell (med fullständig information) och visar förekomsten av en jämvikt där varje försök till inträde möts av predation-och därmed inträde inte sker i jämvikt.

Tillbaka till frågan om informationsasymmetri mellan innehavare och aktör, Milgrom och Roberts (1982b) överväger det alternativa fallet när deltagaren är osäker på den befattningshavarens kostnader. I det här fallet visar de att den sittande låga priserna signalerar att dess kostnader också är låga, liksom målets långsiktiga utsikter från inträdet. Precis som Milgrom och Roberts (1982a) gav detta dokument formell förståelse för en gammal idé inom industriell organisation, denna gång begreppet begränsning av prissättning. Under arbetets gång avslöjade tidningen också nya intressanta resultat. I synnerhet visar Milgrom och Roberts (1982b) att jämviktsinträdet faktiskt kan öka när asymmetrisk information introduceras.

Slutligen tar Milgrom och Roberts (1986) med sig den asymmetriska informationsramen vid analys av frågan om reklam och prissättning. Traditionellt har ekonomer tänkt på reklam som antingen informativ (som till exempel klassificerade annonser, som beskriver egenskaperna hos produkten till salu) eller övertygande (som till exempel många tv -reklamfilmer som verkar ge liten eller ingen information om en produkts egenskaper ). Efter tidigare idéer från Nelson (1970, 1974) visar Milgrom och Roberts (1986) att även "oinformativ" reklam, det vill säga reklamutgifter som inte ger någon direkt information om en produkts egenskaper, kan vara informativa i jämvikt i den mån de fungerar som en signal om annonsörens kvalitetsnivå. Metodiskt gör Milgrom och Roberts (1986) också ett viktigt bidrag: studier av signaljämvikt när den informerade parten har mer än en tillgänglig signal (pris och reklam, i förevarande fall).

Juridik, institutioner och ekonomisk historia

Milgrom bidrog tidigt till den växande litteraturen genom att använda spelteoretiska modeller till vår förståelse av utvecklingen av marknadsekonomins juridiska institutioner. Milgrom, Douglass North och Barry Weingast (1990) presenterar en upprepad spelmodell som visar rollen för en formell institution som fungerar som ett arkiv för domar om kontraktsbeteende för att samordna en multilateral ryktemekanism. Milgrom och hans medförfattare hävdade att denna modell belyser utvecklingen av lagen Merchant, en institution av senmedeltida handeln i Europa, där handlare såg till domarna i lagen Merchant att bestämma vad räknas som "fusk". I sin modell frågar köpmän till laghandlaren för att avgöra om en potentiell handelspartner har fuskat tidigare kontrakt, vilket utlöser straff av andra köpmän. Incitamentet att straffa i denna modell härrör från strukturen i det upprepade spelet, som antas vara ett fångars dilemma, där fusk är den dominerande strategin och det enda incitamentet att inte fuska är att framtida partners kan lära sig detta och fuska en fuskare är inte straffbart; detta gör jämviktsspelet perfekt. Att förstå köpmännens incitament att skapa en institution för att stödja decentraliserad kontraktshantering så här hjälper till att övervinna tendensen inom juridik och ekonomi och positiva politiska teorilitteraturer att anta att lagens roll uteslutande kan hänföras till förmågan att dra nytta av centraliserad verkställighet mekanismer som statliga domstolar och polismakt.

I ett ytterligare bidrag på detta område tillämpade Milgrom tillsammans med Barry Weingast och Avner Greif en upprepad spelmodell för att förklara handelsgillens roll under medeltiden (Greif, Milgrom och Weingast, 1994). Papperet är med iakttagelsen att långväga handel i medeltidens lite kaotiska miljö utsatte resande köpmän för risken för attack, konfiskering av varor och icke-tvångsavtal. Handlare krävde således hjälp av lokala härskare för skydd av person, egendom och kontrakt. Men vilken anledning hade härskare att ge denna hjälp? En viktig insikt från tidningen är att varken bilaterala eller multilaterala anseendemekanismer kan stödja en härskares incitament att skydda utländska köpmän när handeln når en effektiv nivå. Anledningen är att på den effektiva nivån närmar sig marginalvärdet att förlora handeln med en enda eller till och med en delmängd av köpmän - i deras försök att straffa en misslyckad härskare - noll. Hotet är därför otillräckligt för att avskräcka en härskare från att konfiskera varor eller för att uppmuntra deras resursutgifter eller politiskt kapital för att försvara utländska köpmän mot lokala medborgare. Effektiv bestraffning som kommer att avskräcka härskarnas dåliga beteende kräver mer omfattande samordning av effektivt alla köpmän som ger värde för härskaren. Frågan blir då, vilka incitament har köpmännen att delta i den kollektiva bojkotten? Här är rollen för Merchant Guild , en organisation som har makt att straffa sina egna medlemmar för att de inte följt en bojkott som tillkännagavs av guilden .

Dessa insikter har byggts på för att mer allmänt utforska de juridiska institutionernas roll för att samordna och stimulera decentraliserade verkställighetsmekanismer som det multilaterala ryktessystemet.

Milgroms bidrag till förståelsen av juridiska institutioner inkluderar också en av de tidiga uttryckliga analyserna av hur bedömande institutioner fungerar. I Milgrom och Roberts (1986b) utforskar författarna rollen som strategisk uppenbarelse i en bedömande miljö. De visar att kärnbegreppet att motstridiga tvister kommer att leda till sanningen är sant om parterna är symmetriskt informerade och båda har tillgång till verifierbara bevis som visar sanningen och så länge en av parterna föredrar beslutet att även en naiv beslutsfattare ( som väljer från en uppsättning beslut som föreslagits av parterna) når under fullständig information till alternativet under partiell information. De visar också, som bygger på Milgrom (1981c) och Grossman (1981) att en beslutsfattare kan förmå parter med mindre än fullständig information att avslöja tillräckligt för att i slutändan resultera i fullständig uppenbarelse genom att anta en skeptisk hållning och dra tillräckligt negativa slutsatser från svaga eller icke- befintliga bevisuppvisningar. Denna tidiga modell lade grunden för framtida arbete med strategiskt informationsbeteende vid domstolarna Shin (1998) och Daughter and Reinganum (2000) släpper upp symmetriantagandet, till exempel genom att titta på effekterna av sekventiella bevisbesök eller Bayesianska slutsatser från domare; Froeb och Kobayashi (1996) och Farmer och Pecorino (2000) undersöker rollen som beviskostnader och alternativa modeller för rättslig slutsats; Che och Severinov (2009) utforskar en roll för advokater som är bättre informerade om bevisets juridiska betydelse och kan råda sina kunder om att avslöja i domstol. Denna viktiga litteratur belyser effekterna av rättsliga regler för upptäckt och advokat-klientprivilegier samt advokaters funktion i domstolssystem.

Finans och makroekonomi

Värdepappersmarknader

Milgrom och Stokey (1982) tog upp en viktig fråga om varför människor handlar värdepapper och om man kan tjäna på spekulationer. Den berömda satsen utan handel i detta dokument visade att om handlare har samma tidigare övertygelser och handelsmotiven är rent spekulativa, bör ingen handel hända. Detta beror på att alla handlare korrekt tolkar informationen som återspeglas av jämviktspriserna och förväntar sig att andra människor ska handla rationellt; som ett resultat räknar en oinformerad näringsidkare med att han skulle drabbas av en förlust om han handlade med en informerad näringsidkare så det är bättre att inte handla.

"Varför bryr sig handlare om att samla in information om de inte kan tjäna på det? Hur kommer information att återspeglas i priserna om informerade handlare inte handlar eller om de ignorerar sin privata information när de gör slutsatser?" Dessa frågor, som ställts i slutet av Milgrom och Stokey (1982), togs upp i Glosten och Milgrom (1985). I detta seminarium gav författarna en dynamisk modell av prisbildningsprocessen på värdepappersmarknaderna och en informationsbaserad förklaring till skillnaden mellan köp- och köpkurserna. Eftersom informerade handlare har bättre information än marknadsmakare, får marknadsaktörer en förlust när de handlar med informerade handlare. Marknadstillverkare använder bud-ask-spridningen för att återställa denna förlust från oinformerade handlare, som har privata skäl för handel, till exempel på grund av likviditetsbehov. Denna dynamiska handelsmodell med asymmetrisk information har varit en av arbetshästmodellerna i litteraturen om marknadens mikrostruktur.

Handeln på börser hade ökat i en växande takt på 1960-, 70- och 80 -talen, vilket fick Milgrom och medförfattare (Bresnahan, Milgrom och Paul 1992) att fråga om den snabba ökningen av handelsvolymen också medför en snabb ökning av den verkliga produktionen av börserna. Handlare i denna modell gör vinst genom att samla information om företagets värde och handla med sina aktier. Men information som är värdefull för att fatta ett verkligt beslut om företaget är mervärdet snarare än företagets värde. Deras analys tyder på att den ökade handelsaktiviteten ökade resurserna för hyresökande , utan att förbättra verkliga investeringsbeslut.

Vid Nemmers Prize -konferensen 2008 gav Stephen Morris en förklaring till Milgroms bidrag till förståelsen av finansmarknaderna samt till den inverkan de har haft på finansiell analys.

Arbetsmarknader

1987 undersökte Milgrom med Sharon Oster brister på arbetsmarknaderna. De utvärderade "osynlighetshypotesen" som ansåg att missgynnade arbetstagare hade svårt att signalera sina yrkeskunskaper till potentiella nya arbetsgivare eftersom deras befintliga arbetsgivare nekade dem kampanjer som skulle förbättra synligheten. Milgrom och Oster fann att i en konkurrenskraftig jämvikt kan sådan osynlighet vara lönsam för företag. Detta ledde till mindre lön till missgynnade arbetare i lägre befattningar även när de annars hade samma utbildning och förmåga som sina mer gynnade medarbetare. Inte överraskande minskade avkastningen för att investera i utbildning och humankapital för dem i missgynnade grupper; förstärka diskriminerande resultat på arbetsmarknaderna.

Två decennier senare bidrog Milgrom, i en tidning med Bob Hall (Hall och Milgrom, 2008) till makroekonomi direkt. Makroekonomiska modeller, inklusive verkliga konjunkturmodeller, effektivitetslönemodeller och sök-/matchningsmodeller, har länge haft svårt att reda ut den observerade volatiliteten i arbetsmarknadsvariabler. I ett inflytelserikt papper förklarade Shimer problemet som det visas i standardmodellen för sökning/matchning, en viktig makroekonomisk modell för vilken Nobelpriset nyligen tilldelades Diamond, Mortensen och Pissarides (DMP). Shimer förklarade att i standard DMP -modellen ökar en chock som höjer värdet på vad företag säljer - andra saker detsamma - deras incitament att anställa arbetare genom att öka vinsten per arbetare. Problemet, enligt Shimer är att denna mekanism sätter igång en negativ återkopplingsslinga som i slutändan i hög grad upphäver företagens incitament att utöka sysselsättningen. I synnerhet när sysselsättningen expanderar börjar arbetsmarknadsförhållandena i allmänhet förbättras för arbetstagarna och detta sätter dem i en starkare position när de förhandlar om löner med arbetsgivare. Men den resulterande höjningen av lönen minskar sedan vinsterna från företag och begränsar därmed deras incitament att anställa arbetare. Problemet har blivit känt som "Shimer -pusslet". Det pusslet kan löst omskrivas enligt följande: "vilken ändring av DMP -ramverket behövs för att anpassa det till empirin för att sysselsättningen stiger kraftigt under en konjunkturutvidgning?" Även om enorma ansträngningar har gjorts har pusslet i stort sett motstått en lösning fram till Milgrom -papperet. Milgrom (med Hall), hävdade att förhandlingsramen som används i standard DMP -modellen inte stämmer väl överens med hur löner faktiskt förhandlas fram. De hävdar att när arbetare och företag sätter sig för att pruta, vet de att det finns en betydande summa att vinna på om de gör en affär. Företagets personalavdelning har sannolikt redan checkat ut arbetaren för att verifiera att de är lämpliga. Troligtvis har arbetaren gjort en liknande preliminär kontroll för att verifiera att de kan göra ett användbart bidrag till företaget. En följd av detta är att om företaget och arbetaren inte håller med om det under förhandlingarna är det mycket osannolikt att de helt enkelt skiljer sig. Istället är det mer troligt att de fortsätter att förhandla tills de kommer överens. Av detta följer att när de kommer med förslag och motförslag, är förhandlingsarbetare/företagspar uppmärksamma de olika kostnaderna som är förknippade med fördröjning och framställning av motförslag. De är inte så oroliga för konsekvenserna av ett totalt sammanbrott i förhandlingarna och för att behöva gå tillbaka till den allmänna arbetsmarknaden för att söka efter en annan arbetare eller jobb. Milgrom betonar att med denna förändring av perspektivet på förhandlingar försvagas effekterna av förbättrade allmänna villkor på löneförhandlingen så länge kostnaderna för förseningar och omförhandlingar inte är särskilt känsliga för bredare ekonomiska förhållanden. I synnerhet ger tillvägagångssättet en potentiell upplösning till Shimer -pusslet, ett pussel som har förvirrat makroekonomer i allmänhet.

Politik

FCC -spektrumauktion 1993

Den amerikanska federala kommunikationskommissionen (FCC) har ansvaret för att tilldela licenser för användning av elektromagnetiskt spektrum till tv -sändare, leverantörer av mobila trådlösa tjänster, satellitleverantörer och andra. Före 1993 tillät FCC: s godkännande från den amerikanska kongressen endast att tilldela licenser genom en administrativ process som kallas "jämförande utfrågningar" eller genom att hålla ett lotteri. Jämförande utfrågningar var extremt tidskrävande och kostsamma, och det fanns farhågor om möjligheten för en sådan process att identifiera de "bästa" ägarna för licenser. Lotterierna gick snabbt, men det var klart att en slumpmässig fördelning av licenser lämnade mycket att önska när det gäller effektivitet. Ingen av dessa metoder gav någon möjlighet för FCC att fånga en del av värdet av spektrumlicenserna för de amerikanska skattebetalarna.

Sedan 1993 godkände kongressen FCC att hålla auktioner för att tilldela spektrumlicenser. Auktioner erbjöd stor potential när det gäller att erhålla en effektiv fördelning av licenser och även fånga en del av värdet på de licenser som ska återlämnas till de amerikanska skattebetalarna. FCC instruerades emellertid att hålla auktionen inom ett år, och vid den tiden fanns ingen lämplig auktionsdesign, varken i teorin eller i praktiken.

Det var Milgrom, tillsammans med andra ekonomer inklusive Robert Wilson, Preston McAfee och John McMillan , som spelade en nyckelroll i utformningen av den samtidiga multipla rundauktionen som antogs och genomfördes av FCC. Milgroms auktionsteoriforskning gav grundvalar som styrde ekonomernas tänkande på auktionsdesign och slutligen FCC: s val av auktionsdesign.

FCC behövde en auktionsdesign som lämpar sig för försäljning av flera licenser med potentiellt mycket beroende beroende värden. FCC: s mål inkluderade ekonomisk effektivitet och intäkter (även om lagstiftningen föreslår en betoning på effektivitet framför intäkter) samt enkelhet och rimlig hastighet.

Enligt FCC -ekonomen Evan Kwerel, som fick i uppgift att utveckla FCC: s auktionsdesign, var Milgroms förslag, analys och forskning enormt inflytelserika i auktionsdesignen. Milgrom och Wilson föreslog en samtidigt stigande budauktion med diskreta budrundor, som "lovade att ge mycket av den operativa enkelheten i auktioner med förseglade bud den ekonomiska effektiviteten i en stigande auktion." Milgrom argumenterade framgångsrikt för en samtidig stängningsregel, i motsats till en marknadsmässig stängningsregel som andra förespråkade eftersom den senare kan utesluta effektiva backupstrategier.

Kwerel beskriver auktionsdesignen Milgrom-Wilson och säger:

Det verkade ge anbudsgivare tillräcklig information och flexibilitet för att följa backupstrategier för att främja ett rimligt effektivt tilldelning av licenser, utan så mycket komplexitet att FCC inte lyckades genomföra det och anbudsgivare inte kunde förstå det. Att bara ha en bra idé är dock inte tillräckligt. Goda idéer behöver bra förespråkare om de ska antas. Ingen förespråkare var mer övertygande än Paul Milgrom. Han var så övertygande på grund av sin vision, tydlighet och ekonomiska uttryck, förmåga att förstå och ta itu med FCC: s behov, integritet och passion för att göra saker rätt.

Milgroms föreslagna design antogs till stor del av kommissionen. Denna design kallades simultan multipel runda (SMR) -auktion och introducerade flera nya funktioner, framför allt en "aktivitetsregel" för att säkerställa aktiv budgivning. Milgrom och Weber utvecklade en aktivitetsregel för att följa deras samtidiga stängningsregel för att säkerställa att anbudsgivare inte kunde hålla tillbaka medan de observerade andras bud. Aktivitetsregeln krävde att anbudsgivare upprätthåller en viss aktivitetsnivå, antingen genom att vara den nuvarande högtbjudande eller genom att lägga ett nytt bud, i varje omgång eller förlora hela eller delar av dess behörighet att lämna bud i framtida omgångar. "Milgrom och Weber utvecklade denna insikt i aktivitetsregeln som FCC har använt i alla sina samtidiga flera runda auktioner. Milgrom-Wilson aktivitetsregel var en elegant, ny lösning på en svår praktisk auktionsdesignfråga." Aktivitetsregler är nu en nästan universell funktion i dynamiska auktioner med flera artiklar.

Milgroms enastående roll för att skapa FCC -design firas på ett konto av US National Science Foundation (America's Investment in the Future), som identifierar denna auktionsdesign som en av de viktigaste praktiska bidragen från 1900 -talets forskning inom mikroekonomisk teori. Samma uppfinning och Milgroms roll i skapandet av den firades igen av den prestigefyllda National Academy of Sciences (Beyond Discovery), som är den viktigaste vetenskapliga rådgivaren för den amerikanska regeringen. SMR -designen har kopierats och anpassats över hela världen för auktioner av radiospektrum, el, naturgas etc. som involverar hundratals miljarder dollar.

Med Evan Kwerels ord, "I slutändan valde FCC en stigande budmekanism, till stor del för att vi trodde att att ge budgivare mer information sannolikt skulle öka effektiviteten och, som visat av Milgrom och Weber (1982), mildra vinnarens förbannelse . " Resultatet som Kwerel anspelar på är känt som kopplingsprincipen och utvecklades av Milgrom och Weber (1982). (Milgrom (2004) omarbetar kopplingsprincipen som "publicitetseffekt.") Den utgjorde en teoretisk grund för intuitionen som driver FCC: s stora designval mellan ett stigande bud och en auktion med förseglad bud.

FCC -incitamentsauktioner

År 2012 godkände den amerikanska kongressen FCC att genomföra de första spektrumstimuleringsauktionerna. Såsom tänkt av FCC kommer incitamentsauktionerna att göra det möjligt för TV -sändningsstationer att lämna bud för att avstå från befintliga spektrumrättigheter. Sändningsstationer som väljer att stanna i luften kommer att omfördelas till kanaler på ett sätt som frigör ett sammanhängande block av spektrum för återanvändning för trådlöst bredband, med licenser som säljs till telekommunikationsföretag. I förhållande till tidigare spektrumauktioner som körs i USA och runt om i världen kommer incitamentsauktionerna att ha den nya funktionen att de är en dubbelauktion: intäkterna från att sälja trådlösa bredbandslicenser kommer att användas för att kompensera programföretag som avstår från rättigheter, eller som måste flyttas till nya kanaler. Eventuella ytterligare intäkter går till statskassan.

Efter att ha fått kongressens godkännande meddelade FCC i mars 2012 att Milgrom hade behållits för att leda ett team av ekonomer som rådde FCC om utformningen av incitamentsauktionerna. I september 2012 publicerade FCC Milgroms preliminära rapport om eventuell auktionsdesign.

Undervisning

Milgrom har undervisat i olika kurser i ekonomi. Under 1990 -talet har han utvecklat en populär grundutbildning om The Modern Firm in Theory and Practice, baserad på hans bok från 1992 med John Roberts . I början av 2000 -talet, tillsammans med Alvin E. Roth , undervisade Milgrom i den första doktorandkursen om marknadsdesign, som samlade ämnen om auktioner, matchning och andra relaterade områden. Marknadsdesignkursen har fungerat som grund för många liknande forskarutbildningar i USA och runt om i världen och har hjälpt till att starta marknadsdesignområdet.

I sin undervisning var Milgrom alltid medveten om vad ekonomiska modeller kunde och inte kunde göra. Han betonade antagandena som gjorde dem användbara för att generera robusta empiriska förutsägelser samt kärnantagandena som dessa förutsägelser förlitade sig på. Denna filosofi är kanske exemplifierad i denna reflektion över antagandet om rationellt val (med Jonathan Levin ).

... det är värt att betona att det trots bristerna i den rationella valmodellen fortfarande är ett anmärkningsvärt kraftfullt verktyg för politisk analys. För att se varför, tänk dig att göra en välfärdsanalys av alternativ politik. Enligt metoden för rationellt val skulle man börja med att ange relevanta preferenser framför ekonomiska resultat (t.ex. alla gillar att konsumera mer, vissa människor kanske inte gillar ojämlikhet och så vidare), sedan modellera resursfördelningen under alternativ politik och slutligen jämföra politik genom att titta på preferenser framför de alternativa resultaten.

Många av de "anstötliga" förenklande funktionerna i modellen för rationell val kombineras för att göra en sådan analys möjlig. Genom att ta ut preferenser framför ekonomiska utfall som utgångspunkt, abstraherar tillvägagångssättet från tanken att preferenser kan påverkas av kontextuella detaljer, av själva politiken eller av den politiska processen. Dessutom förutsätter rationella valmetoder för policyutvärdering vanligtvis att människor kommer att agera på ett sätt som maximerar dessa preferenser - detta är motiveringen att lämna val i händerna på individer när det är möjligt. Ofta är det just dessa förenklingar - att preferenser är grundläggande, fokuserade på resultat och inte alltför lätt påverkade av ens omgivning och som människor i allmänhet ska resonera genom val och agera enligt sina preferenser - som gör att ekonomisk analys kan ge skarpa svar på ett brett spektrum av intressanta allmänpolitiska frågor.

Den beteendekritik vi just har diskuterat ifrågasätter dessa funktioner i det rationella valmetoden för politisk utvärdering. Naturligtvis påverkar institutioner preferenser och vissa människor är villiga att utbyta sämre ekonomiska resultat för en känsla av kontroll. Preferenser kan till och med påverkas av mycket mindre kontextuella detaljer. Dessutom, även om människor har väldefinierade preferenser, kanske de inte agerar för att maximera dem. En avgörande fråga är då om en alternativ modell - till exempel en utvidgning av den rationella valramen som innehåller några av dessa realistiska drag - skulle vara ett bättre verktyg för politisk analys. Att utveckla lika kraftfulla alternativ är en viktig olöst fråga för framtida generationer av ekonomer.

Företag

Milgrom har varit inblandat i minst två decennier i utformningen och praktiken av storskaliga auktioner. I samarbete med Bob Wilson på uppdrag av Pacific Bell föreslog han den samtidiga auktionen med flera rundor som antogs av FCC för att köra de första auktionerna för radiospektrum på 1990 -talet. Han har också rådgivit tillsynsmyndigheter i USA, Storbritannien, Kanada, Australien, Tyskland, Sverige och Mexiko om spektrumauktioner, Microsoft om sökannonsauktioner och Google på auktionen på grundval av deras börsnotering.

År 2006, tillsammans med Jeremy Bulow och Jonathan Levin , rådde Milgrom Comcast i budgivning på FCC Auction 66, inklusive ett sällan framgångsrikt genomfört "hoppbud". Med ekonomens ord :

Inför en online-auktion 2006 av radiospektrumlicenser av Amerikas federala kommunikationskommission, Paul Milgrom, en konsult och professor vid Stanford University, anpassade sin spelteoretiska programvara för att hjälpa ett konsortium av budgivare. Resultatet blev en triumf.

När auktionen började spårade Dr Milgroms programvara konkurrenternas bud för att uppskatta sina budgetar för de 1 132 licenser som erbjuds. Avgörande uppskattade programvaran de hemliga värden som budgivare placerade på specifika licenser och bestämde att vissa stora licenser övervärderades. Det uppmanade Dr Milgroms kunder att istället skaffa ett lapptäcke med mindre, billigare licenser. Två av hans kunder, Time Warner och Comcast, betalade ungefär en tredjedel mindre än sina konkurrenter för motsvarande spektrum, vilket sparar nästan 1,2 miljarder dollar.

2007 grundade Milgrom Auctionomics, tillsammans med Silvia Console Battilana, för att designa auktioner och ge råd åt budgivare i olika branscher.

2009 ansvarade Milgrom för utvecklingen av uppdragsauktioner och utbyten. Detta var en mekanism som möjliggjorde arbitrage -möjligheter och bibehöll en del av flexibiliteten vid den samtidiga stigande budauktionen men kunde uppnås omedelbart. Hastigheten var ett viktigt attribut tillsammans med möjligheten att förlänga auktionsdesignen till att överväga budgivning med icke-prisattribut.

År 2011 anlitade FCC Auctionomics för att ta itu med ett av de mest komplexa auktionsproblemen någonsin, incitamentsauktionen. FCC: s ordförande Julius Genachowski sa:

Jag är mycket glad över att ha ett expertteam i världsklass som ger kommissionen råd om detta historiska åtagande. Vår plan är att se till att incitamentsauktioner fungerar som en effektiv marknadsmekanism för att släppa loss mer spektrum för mobilt bredband och hjälpa till att hantera den hotande spektrumkrisen. Vårt genomförande av detta nya kongressmandat kommer att styras av ekonomin och kommer att försöka maximera möjligheten att släppa lös investeringar och innovation, gynna konsumenter, driva ekonomisk tillväxt och förbättra vår globala konkurrenskraft. Teamets kunskap och erfarenhet kommer att komplettera den omfattande expertisen hos byråpersonal för att nå dessa mål.

År 2012 anställdes Auctionomics och Power Auctions för att utforma FCC: s första incitamentsauktion, med målet att skapa en marknad för återanvändning av tv -sändningsspektrum till trådlöst bredband. Designteamet leddes av Milgrom och inkluderar Larry Ausubel, Kevin Leyton-Brown, Jon Levin och Ilya Segal.

Under åren har Milgrom varit aktiv som innovatör och har tilldelats fyra patent relaterade till auktionsdesign.

Publikationer (utvalda)

Referenser

externa länkar