Köpoption - Call option

Den här artikeln handlar om ekonomiska alternativ. För samtalsalternativ i allmänhet, se Alternativ (lag) .
Vinst på att köpa ett samtal.
Vinst på att skriva ett samtal.

En köpoption , ofta helt enkelt märkt som ett "samtal", är ett avtal mellan köparen och säljaren av köpoptionen för att byta värdepapper till ett fast pris. Köparen av köpoptionen har rätt, men inte skyldighet, att köpa en överenskommen kvantitet av en viss vara eller ett finansiellt instrument (det underliggande ) från säljaren av optionen vid en viss tidpunkt (utgångsdatumet) för ett visst pris ( strejkpriset ). Säljaren (eller "författaren") är skyldig att sälja varan eller det finansiella instrumentet till köparen om köparen bestämmer det. Köparen betalar en avgift (kallad premie) för denna rättighet. Termen "samtal" kommer från det faktum att ägaren har rätt att "ringa aktien bort" från säljaren.

Pris på alternativ

Alternativvärden varierar med värdet på det underliggande instrumentet över tid. Priset på samtalskontraktet måste fungera som ett proxysvar för värderingen av:

  • den förväntade inneboende värdet av optionen, definierat som det förväntade värdet av skillnaden mellan lösenpriset och marknadsvärdet, dvs max [S-X, 0].
  • den riskpremie för att kompensera för oförutsägbarhet av värdet
  • den tid penningvärdet reflekterar fördröjningen utbetalningstiden

Samtalskontraktets pris kommer i allmänhet att vara högre när kontraktet har mer tid att löpa ut (utom i fall då en betydande utdelning är närvarande) och när det underliggande finansiella instrumentet visar mer volatilitet . Att bestämma detta värde är en av de finansiella matematikens centrala funktioner . Den vanligaste metoden som används är Black -Scholes -formeln. Viktigare är att Black-Scholes-formeln ger en uppskattning av priset på alternativ i europeisk stil.

Oavsett vilken formel som används måste köparen och säljaren komma överens om det ursprungliga värdet (premien eller priset för samtalskontraktet), annars kommer samtalet inte att bytas ut (köp/sälj).

Justering till samtalsalternativ: När ett samtal har lösenpriset över break even -gränsen, dvs. när köparen gör vinst, finns det många vägar att utforska. Några av dem är följande:

  1. Sälj samtalet och boka vinst.
  2. Fortsätt att hålla positionen, om det finns hopp om att tjäna mer pengar.
  3. Köp en skyddande "put" av strejken som passar, om det finns intresse av att hålla positionen men ha lite skydd.
  4. Sälj ett samtal om högre lösenpris och konvertera positionen till "call spread" och begränsa därmed förlusten om marknaden vänder.

På samma sätt, om köparen gör förlust på sin position, dvs samtalet är out-of-the-money , där marknadspriset är mindre än eller lika med lösenpriset. Köparen kan göra flera justeringar för att begränsa förlusten eller till och med göra en viss vinst.

alternativ

Se även

Referenser