1990 oljeprischock - 1990 oil price shock
Oljeprischocken 1990 inträffade som svar på den irakiska invasionen av Kuwait den 2 augusti 1990, Saddam Husseins andra invasion av en annan OPEC- medlem. Bara i nio månader var prishöjningen mindre extrem och av kortare varaktighet än de tidigare oljekriserna 1973–1974 och 1979–1980 , men spiken bidrog ändå till lågkonjunkturen i början av 1990-talet. Det genomsnittliga månadspriset på olja steg från 17 dollar per fat i juli till 36 dollar per fat i oktober. När den USA-ledda koalitionen upplevde militär framgång mot irakiska styrkor, minskade oro över långvarig leveransbrist och priserna började falla.
Irakisk invasion av Kuwait och efterföljande ekonomiska effekter
Den 2 augusti 1990 invaderade republiken Irak staten Kuwait , vilket ledde till en sju månaders ockupation av Kuwait och en eventuell USA-ledd militär intervention. Medan Irak officiellt hävdade att Kuwait stjäl sin olja via snedborrning, var dess verkliga motiv mer komplicerade och mindre tydliga. Vid tiden för invasionen var Irak skyldig Kuwait 14 miljarder dollar i utestående skuld som Kuwait hade lånat ut det under krig mellan Iran och Irak 1980–1988 . Dessutom kände Irak att Kuwait överproducerade olja, sänkte priserna och skadade irakiska oljevinst i en tid av ekonomisk stress.
Under uppbyggnaden av invasionen hade Irak och Kuwait producerat sammanlagt 4,3 miljoner fat (680 000 m 3 ) olja om dagen. Den potentiella förlusten av dessa leveranser, i kombination med hot mot Saudiarabiens oljeproduktion, ledde till att priserna ökade från 21 dollar per fat i slutet av juli till 28 dollar per fat den 6 augusti. På grund av invasionen steg priserna till en topp på $ 46 per fat i mitten av oktober.
USA: s snabba ingripande och efterföljande militära framgång hjälpte till att mildra den potentiella risken för framtida oljeleveranser, vilket lugnade marknaden och återställde förtroendet. Efter bara nio månader hade spiken avtagit, även om de kuwaitiska oljebränderna som sätts upp genom att dra tillbaka irakiska styrkor inte helt släcktes förrän i november 1991, och det tog år för de två ländernas kombinerade produktion att återfå sin tidigare nivå.
USA: s ekonomiska svar
Den amerikanska centralbankens monetära åtstramning 1988 riktade sig mot den snabba inflationen på 1980-talet. Genom att höja räntorna och sänka tillväxtförväntningarna hoppades Fed att sakta ner och så småningom minska inflationstrycket och skapa högre prisstabilitet . Invasionen den 6 augusti sågs som ett direkt hot mot den prisstabilitet som Fed sökte. I själva verket publicerade rådet för ekonomiska rådgivare en konsensusuppskattning om att ett års, 50 procents ökning av oljepriset tillfälligt skulle kunna höja prisnivån i ekonomin med en procent och potentiellt sänka den reala produktionen med samma belopp.
Trots inflationspotentialen beslutade den amerikanska Fed och centralbankerna runt om i världen att det inte skulle vara nödvändigt att höja räntorna för att motverka oljeprisökningen. Snarare beslutade den amerikanska centralbanken att upprätthålla räntorna som om oljeprisökningen inte skulle inträffa. Detta beslut att avstå från handling härrörde från förtroende för den framtida framgången för Desert Storm för att skydda stora oljeproducerande anläggningar i Mellanöstern och en vilja att upprätthålla den långsiktiga trovärdigheten för ekonomipolitiken som byggts upp under 1980-talet.
För att undvika att anklagas för passivitet inför potentiell ekonomisk turbulens reviderade USA Gramm – Rudman – Hollings Balanced Budget Act . Ursprungligen förbjöd lagen USA att ändra mål för budgetunderskott även i händelse av en negativ chock för ekonomin. När oljepriserna steg, möjliggjorde den amerikanska regeringen en justering av budgeten för förändringar i ekonomin, vilket ytterligare minskade risken för stigande priser. Resultatet var en topp i priserna på 46 dollar per fat i mitten av oktober, följt av en stadig prisnedgång fram till 1994.