Offentligt företag - Public company

Ett publikt bolag , publikt bolag , börsnoterade företag , börsnoterat företag eller aktiebolag är ett bolag vars ägande är organiserat via aktier i lager som är avsedda att fritt handlas på en börs eller over-the-counter marknader . Ett offentligt företag kan noteras på en börs ( börsbolag ), vilket underlättar handel med aktier, eller inte ( onoterat publikt bolag ). I vissa jurisdiktioner måste offentliga företag över en viss storlek noteras på en börs. I de flesta fall är offentliga företag privata företag i den privata sektorn, och "offentliga" betonar deras rapportering och handel på de offentliga marknaderna.

Offentliga företag bildas inom vissa staters rättssystem och har därför sammanslutningar och formella beteckningar som är distinkta och åtskilda i den politik där de bor. I USA , till exempel, är ett publikt företag vanligtvis en typ av företag (även om ett företag inte behöver vara ett publikt bolag), i Storbritannien är det vanligtvis ett publikt aktiebolag (plc), i Frankrike ett " société anonyme "(SA), och i Tyskland ett Aktiengesellschaft (AG). Även om den allmänna idén om ett offentligt företag kan vara liknande, är skillnader meningsfulla och utgör kärnan i folkrättstvister när det gäller industri och handel.

Historia

Courtyard of the Amsterdam Stock Exchange (eller Beurs van Hendrick de Keyser på nederländska)
Ett av de äldsta kända lagercertifikaten , utfärdat av VOC -kammaren i Enkhuizen , daterad 9 september 1606

I den tidiga moderna perioden utvecklade holländarna flera finansiella instrument och hjälpte till att lägga grunden för det moderna finansiella systemet. Det holländska östindiska kompaniet (VOC) blev det första företaget i historien att emittera obligationer och aktier i aktier till allmänheten. Med andra ord var VOC officiellt det första börsnoterade företaget, eftersom det var det första företaget som någonsin faktiskt noterades på en officiell börs . Medan de italienska stadsstaterna producerade de första överlåtbara statsobligationerna utvecklade de inte de andra ingredienserna som var nödvändiga för att skapa en fullfjädrad kapitalmarknad : företagsägare.

Värdepapper i ett företag

Vanligtvis ägs värdepapper i ett börsnoterat företag av många investerare medan aktierna i ett privatägt företag ägs av relativt få aktieägare. Ett företag med många aktieägare är inte nödvändigtvis ett börsnoterat företag. I USA kan företag med över 500 aktieägare i vissa fall behöva rapportera enligt Securities Exchange Act från 1934 ; företag som rapporterar enligt 1934 års lag anses allmänt som offentliga företag.

Fördelar

Offentliga företag har vissa fördelar jämfört med privatägda företag.

  • Noterade bolag kan samla in pengar och kapital genom försäljning (i den primära eller sekundära marknaden) aktier i lager . Detta är anledningen till att börsnoterade företag är viktiga. före deras existens var det mycket svårt att få stora mängder kapital för privata företag - betydande kapital kunde bara komma från en mindre uppsättning rika investerare eller banker som var villiga att riskera vanligtvis stora investeringar. Vinsten på aktier uppnås i form av utdelning eller kapitalvinst till innehavarna.
  • Finansiella medier, analytiker och allmänheten har tillgång till ytterligare information om verksamheten, eftersom verksamheten vanligtvis är juridiskt bunden och naturligt motiverad (för att säkra ytterligare kapital) för att offentligt sprida information om ekonomisk status och framtid för företaget till sina många aktieägare och regeringen.
  • Eftersom många människor har ett eget intresse av företagets framgång kan företaget vara mer populärt eller igenkännbart än ett privat företag.
  • Företagets initiala aktieägare kan dela risk genom att sälja aktier till allmänheten. Om någon skulle äga en andel på 100% av företaget skulle han eller hon behöva betala hela företagets skuld. men om en individ skulle inneha en andel på 50% skulle de bara behöva betala 50% av skulden. Detta ökar tillgångens likviditet och företaget behöver inte vara beroende av finansiering från en bank. Exempelvis ägde Facebook -grundaren Mark Zuckerberg år 2013 29,3% av bolagets A -aktier, vilket gav honom tillräckligt med röststyrka för att styra verksamheten, samtidigt som Facebook fick kapital att samla in och fördela risk till de återstående aktieägarna. Facebook var ett privatägt företag före det första offentliga erbjudandet 2012.
  • Om vissa aktier ges till chefer eller andra anställda kommer potentiella intressekonflikter mellan anställda och aktieägare (ett exempel på huvud-agentproblem ) att överlåtas. Som ett exempel, i många teknikföretag får nybörjare mjukvaruutvecklare lager i företaget efter att de anställts (alltså blir de aktieägare). Därför har ingenjörerna ett eget intresse av att företaget lyckas ekonomiskt och stimuleras att arbeta hårdare och flitigare för att säkerställa den framgången.

Nackdelar

Många börser kräver att börsnoterade företag får sina konton regelbundet granskade av externa revisorer och sedan publicerar kontona för sina aktieägare. Förutom kostnaden kan detta göra användbar information tillgänglig för konkurrenterna. Olika andra års- och kvartalsrapporter krävs också enligt lag. I USA ställer Sarbanes – Oxley Act ytterligare krav. Kravet på granskade böcker ställs inte på börsen som kallas OTC Pink. Aktierna kan skadligt innehas av externa aktieägare och de ursprungliga grundarna eller ägarna kan förlora förmåner och kontroll. Den principal-agent problem eller byrån problemet är en viktig svaghet i publika bolag. Separationen av ett företags ägande och kontroll är särskilt utbredd i länder som Storbritannien och USA.

Aktieägare

I USA kräver Securities and Exchange Commission att företag vars aktier handlas offentligt rapporterar sina större aktieägare varje år. Rapporterna identifierar alla institutionella aktieägare (främst företag som äger aktier i andra företag), alla företagstjänstemän som äger aktier i deras företag och varje enskild person eller institution som äger mer än 5% av företagets aktier.

Generell trend

Under många år var nybildade företag privatägda men innehade ett börsintroduktion för att bli börsnoterat företag eller förvärvas av ett annat företag om de blev större och mer lönsamma eller hade lovande framtidsutsikter. Mer sällan valde vissa företag - till exempel investeringsbankföretaget Goldman Sachs och logistiktjänstleverantören United Parcel Service (UPS) - att förbli privat under en lång tid efter löptiden till ett lönsamt företag.

Från 1997 till 2012 sjönk dock antalet företag som handlades offentligt på amerikanska börser med 45%. Enligt en observatör ( Gerald F. Davis ) har "offentliga företag blivit mindre koncentrerade, mindre integrerade, mindre sammankopplade på toppen, kortare livslängd, mindre lönsam för genomsnittliga investerare och mindre utbredda sedan 2000 -talets början". Davis hävdar att tekniska förändringar som prisnedgången och ökad effekt, kvalitet och flexibilitet hos dator numeriska styrmaskiner och nyare digitalt aktiverade verktyg som 3D -utskrift kommer att leda till en mindre och mer lokal organisering av produktionen.

Privatisering

I privatiseringar av företag, som oftare kallas " går privat ", kan en grupp privata investerare eller ett annat företag som ägs av en privatperson köpa ut aktieägarna i ett offentligt företag, vilket tar företaget från de offentliga marknaderna. Detta sker vanligtvis genom en hävstångsköp och sker när köparna tror att värdepappren har undervärderats av investerare. I vissa fall kan offentliga företag som befinner sig i allvarlig ekonomisk nöd också vända sig till ett eller flera privata företag för att ta över ägandet och ledningen av företaget. Ett sätt att göra detta skulle vara att göra en företrädesemission avsedd att göra det möjligt för den nya investeraren att förvärva en supermajoritet . Med en supermajoritet kunde företaget sedan noteras på nytt, dvs privatiseras.

Alternativt kan ett börsnoterat företag köpas av ett eller flera andra börsnoterade företag, där målföretaget antingen blir ett dotterbolag eller joint venture för köparna eller slutar att existera som en separat enhet, dess tidigare aktieägare får ersättning i form av antingen kontanter, aktier i det köpande företaget eller en kombination av båda. När ersättningen främst är aktier anses affären ofta vara en sammanslagning . Dotterbolag och joint ventures kan också skapas de novo - detta händer ofta i finanssektorn. Dotterbolag och joint ventures till börsnoterade företag anses i allmänhet inte vara privatägda företag (även om de själva inte är börsnoterade) och omfattas i allmänhet av samma rapporteringskrav som börsnoterade företag. Slutligen kan aktier i dotterbolag och joint ventures (om) erbjudas allmänheten när som helst-företag som säljs på detta sätt kallas spin-outs .

De flesta industrialiserade jurisdiktioner har antagit lagar och förordningar som beskriver de steg som potentiella ägare (offentliga eller privata) måste vidta om de vill ta över ett börsnoterat företag. Detta innebär ofta att den eventuella köparen / köparna lämnar ett formellt erbjudande för varje aktie i företaget till aktieägarna.

Handel och värdering

Aktierna i ett börsnoterat företag handlas ofta på en börs . Ett företags värde eller "storlek" kallas dess börsvärde , en term som ofta förkortas till "marknadsvärde". Detta beräknas som antalet utestående aktier (i motsats till auktoriserade men inte nödvändigtvis utfärdade) gånger priset per aktie. Till exempel har ett företag med två miljoner utestående aktier och ett pris per aktie på 40 US $ ett börsvärde på 80 miljoner USD. Ett företags börsvärde bör dock inte förväxlas med det verkliga marknadsvärdet för företaget som helhet eftersom priset per aktie påverkas av andra faktorer, till exempel volymen av aktier som handlas. Låg handelsvolym kan orsaka artificiellt låga priser på värdepapper, på grund av att investerare är oroliga för att investera i ett företag som de upplever som möjligen saknar likviditet.

Till exempel, om alla aktieägare samtidigt skulle försöka sälja sina aktier på den öppna marknaden, skulle detta omedelbart skapa ett nedåtgående tryck på det pris som aktien handlas för om det inte fanns lika många köpare som var villiga att köpa värdepappret till det priset säljarna kräver. Så, säljare måste antingen sänka sitt pris eller välja att inte sälja. Antalet affärer under en viss tidsperiod, vanligen kallad "volymen", är således viktigt när man bestämmer hur väl ett företags börsvärde återspeglar verkligt marknadsvärde för företaget som helhet. Ju högre volym, desto mer sannolikt kommer företagets verkliga marknadsvärde att återspeglas av dess börsvärde.

Ett annat exempel på volymens inverkan på marknadskapitaliseringsnoggrannhet är när ett företag har liten eller ingen handelsaktivitet och marknadspriset helt enkelt är det pris till vilket den senaste handeln ägde rum, vilket kan vara dagar eller veckor sedan. Detta inträffar när det inte finns några köpare som är villiga att köpa värdepapper till det pris som säljarna erbjuder och det inte finns några säljare som är villiga att sälja till det pris köparna är villiga att betala. Även om detta är sällsynt när företaget handlas på en större börs, är det inte ovanligt när aktier handlas över disk (OTC). Eftersom enskilda köpare och säljare måste införliva nyheter om företaget i sina inköpsbeslut, kanske en säkerhet med obalans mellan köpare eller säljare inte känns fullt ut av de senaste nyheterna.

Se även

Referenser

externa länkar