Utlandsskuld - External debt

I offentliga finanser är utlandsskulden (eller utländsk skuld ) komponenten i den totala statsskulden som är skyldig utländska borgenärer ; dess komplement är intern skuld , som är skyldig inhemska långivare. Gäldenärerna kan vara staten , företagen eller medborgarna i det landet. Skulden inkluderar pengar som är skyldiga privata affärsbanker , utländska regeringar eller internationella finansinstitut som Internationella valutafonden (IMF) och Världsbanken . Observera att användningen av bruttoskuldsiffror starkt snedvrider förhållandet för länder som innehåller stora penningcentra, till exempel Storbritannien på grund av Londons roll som finansiellt kapital . (Kontrast med internationell nettoinvestering .)

Den externa skulden är irrelevant för den underliggande valutan . Statsskulden delas mellan skulder denominerade i den nationella valutan och skuld i en utländsk valuta.

Definition

Enligt Internationella valutafonden , "Brutto utlandsskuld är beloppet vid varje given tidpunkt för utbetalade och utestående avtalsförpliktelser för invånare i ett land till utlänningar för att återbetala kapital, med eller utan ränta, eller att betala ränta, med eller utan rektor".

I denna definition definierar IMF nyckelelementen enligt följande:

Utestående och faktiska kortfristiga skulder
Skuldskulder inkluderar efterskott på både kapital och ränta .
Huvudman och intresse
När lånekostnaden betalas regelbundet, som vanligt, är det känt som en räntebetalning . Alla andra betalningar av ekonomiskt värde av gäldenären till borgenären som reducerar utestående belopp kallas huvudbetalningar. Definitionen av extern skuld skiljer dock inte mellan huvudbetalningar eller räntebetalningar, eller betalningar för båda. Definitionen specificerar inte heller att tidpunkten för framtida betalningar av kapital och/eller ränta behöver vara känd för att en skuld ska klassificeras som skuld.
Bostad
För att kvalificera sig som extern skuld måste skuldsättningarna vara skyldiga av en invånare till en utlänning. Bostad bestäms av var gäldenären och borgenären har sina centrum av ekonomiskt intresse - vanligtvis var de normalt är belägna - och inte av deras nationalitet.
Nuvarande och inte kontingent
Ansvarsförbindelser ingår inte i definitionen av extern skuld. Dessa definieras som arrangemang enligt vilka ett eller flera villkor måste vara uppfyllda innan en finansiell transaktion äger rum. Från synpunkten att förstå sårbarhet finns det dock ett analytiskt intresse för eventualförpliktelsernas potentiella inverkan på en ekonomi och på särskilda institutionella sektorer, till exempel regeringen.

Generellt delas utlandsskulden in i fyra huvuden:

(1) offentlig och offentligt garanterad skuld;
(2) privata icke-garanterade krediter;
(3) centralbankers insättningar; och
(4) lån till IMF.

Den exakta behandlingen varierar dock från land till land. Till exempel, medan Egypten upprätthåller denna klassificering med fyra huvuden , är den i Indien indelad i sju huvuden:

(a) Multilateral,
(b) Bilateral,
(c) IMF -lån,
(d) handelskrediter,
e) Kommersiell upplåning,
(f) indian som inte är hemmahörande och person med indiskt ursprung ,
(g) Rupiskuld och
(h) NPR -skuld.

Extern skulds hållbarhet

Karta över länder efter utlandsskuld i procent av BNP
Total skuldsättning som % av export av varor, tjänster och primärinkomst 2017.
Gäldenärernas andel av USA: s bruttoutlandsskuld.

Hållbar skuld är den skuldnivå som gör att ett gäldenärsland fullt ut kan uppfylla sina nuvarande och framtida skuldbetalningskrav, utan att behöva använda sig av ytterligare skuldlättnad eller omläggning , för att undvika ackumulering av efterskott , samtidigt som den tillåter en acceptabel nivå av ekonomisk tillväxt.

Analys av externa skulder och hållbarhet utförs i allmänhet inom ramen för medellång sikt. Dessa scenarier är numeriska utvärderingar som tar hänsyn till förväntningar på beteendet hos ekonomiska variabler och andra faktorer för att avgöra under vilka förhållanden skulder och andra indikatorer skulle stabiliseras på rimliga nivåer, de stora riskerna för ekonomin och behovet och utrymmet för politisk anpassning . I dessa analyser tenderar makroekonomiska osäkerhetsfaktorer, såsom utsikterna för bytesbalansen, och politiska osäkerheter, till exempel för finanspolitiken, att dominera de medelfristiga utsikterna.

Den Världsbanken och IMF tag att "ett land kan sägas att uppnå en hållbar utlandsskuld om det kan uppfylla sina nuvarande och framtida utlandsskuld trafikplikt i sin helhet, utan att tillgripa skuldomläggning eller ackumuleringen av obetalda och utan att kompromissa med tillväxt". Enligt dessa två institutioner skulle "att sänka nuvärdet (NPV) av extern offentlig skuld till cirka 150 procent av ett lands export eller 250 procent av ett lands intäkter" bidra till att eliminera detta "kritiska hinder för långsiktig skuldhållbarhet" . Hög utlandsskuld tros vara skadligt för ekonomin.

Indikatorer

Det finns olika indikatorer för att fastställa en hållbar nivå på utlandsskulden. Även om var och en har sin egen fördel och särart för att hantera särskilda situationer, finns det ingen enhällig åsikt bland ekonomer om en enda indikator. Dessa indikatorer har främst karaktär av förhållanden - det vill säga jämförelse mellan två huvuden och förhållandet därav och underlättar därmed beslutsfattarna i deras externa skuldhanteringsövning. Dessa indikatorer kan ses som mått på landets "solvens" genom att de överväger skuldsättningen vid en viss tidpunkt i förhållande till landets förmåga att generera resurser för att återbetala det utestående saldot.

Exempel på skuldbördsindikatorer inkluderar

(a) Skuld-till-BNP-förhållande ,
b) Utlandsskuld till exportkvot,
(c) statsskuld till nuvarande skattemässiga intäktskvoten etc.

Denna uppsättning indikatorer täcker också strukturen på den utestående skulden, inklusive:

(d) Andel av utländsk skuld,
(e) Kortfristig skuld, och
(f) Koncessionell skuld ("lån med ett ursprungligt bidragselement på 25 procent eller mer") i den totala skuldstocken.

En andra uppsättning indikatorer fokuserar på landets kortsiktiga likviditetskrav med avseende på dess skuldsättningsskyldigheter. Dessa indikatorer är inte bara användbara tidiga varningstecken på skuldserviceproblem, utan belyser också effekterna av de inter-temporala avvägningar som uppstår från tidigare lånebeslut. Exempel på indikatorer för likviditetsövervakning inkluderar

(a) Skuldtjänst i förhållande till BNP,
(b) Utlandsskuldsättet till exportkvoten,
(c) Statens skuldsättning till nuvarande skattemässiga intäktskvot

Slutindikatorerna är mer framåtblickande, eftersom de påpekar hur skuldbördan kommer att utvecklas över tid, med tanke på det aktuella datamängden och den genomsnittliga räntan. De dynamiska förhållandena visar hur skuldbördeskvoten skulle förändras i avsaknad av återbetalningar eller nya utbetalningar, vilket indikerar stabiliteten i skuldbörden. Ett exempel på ett dynamiskt förhållande är förhållandet mellan den genomsnittliga räntan på utestående skulder och tillväxttakten för nominell BNP .

Se även

Anteckningar

externa länkar